资金时间价值风险概述.pptVIP

第三章、补充内容（初级教材） 一、资金时间价值相关概念 二、单利现值、终值 三、复利现值、终值 四、年金现值、终值 五、利率 六、资产收益 七、资产风险 一、相关概念 1、资金时间价值(time value of money )：一定量资金，在不同时点上的价值量差额。 （无风险无通胀社会平均利润率——纯粹利率） 2、利率i （interest）：资金时间价值的一种具体表现（折现率）。 3、现值P（present value）：本金。 4、终值F（future value）：本利和。 5、年金A（annuity）：一定时期内，每次等额收付的系列款项。 6、计息期n（number） 终值F （本利和） ↑ 0 1 2 3 4 … n-1 n（期限） ↑ 现值P （本金） 二、单利终值、现值（一笔收付） 三、复利终值、现值（一笔收付） 例：分别按单利、复利计算 1、现在存入银行100000元，年利率10%，5年期，到时能取出多少本息？（已知现值，求终值） 2、五年后需要取出100000元，年利率10%，现在应存入银行多少本金？（已知终值，求现值） 1： 现在存入银行100000元，年利率10%，5年期，到时能取出多少本息？ （1）单利下本金和 F=100000×（1+10%×5） =150000 （2）复利下本利和 F=100000×（1+10%）5 =100000×（F/P,10%,5） =100000×1.6105 =161050 2： 5年后需要取出100000元，年利率10%，现在应存入银行多少本金？ （1）单利下本金 P=100000×（1+10%×5）-1 =66667 （2）复利下本金 P=100000×（1+10%）-5 =100000×（P/F,10%,5） =100000×0.6209=62090 或=100000×1/1.6105=62090 四、年金终值、现值 （一）年金分类 1、普通年金（从第一期开始，每期期末等额收付） 2、即付年金（从第一期开始，每期期初等额收付） 3、递延年金（从第二期或以后，等额收付的普通年金） 4、永续年金（无限期的普通年金） （二）常见年金 1、零存整取的零存额、整存零取的零取额 2、定期定额支付的养老金、保险金、房贷等 3、年资本回收额 4、偿债基金 年金分类 年金分类 1、普通年金（后付）终值（设5年，10%）或查表（F/A,10%,5）=6.1051 普通年金（后付）现值（设5年，10%）或查表（P/A,10%,5）=3.7908 1、普通年金（后付）①与②；③与④互为逆运算 ①普通年金终值（已知零存A，求整取F） A A A A F？ ↓ ↓ ↓ ↓ ↑ 0 1 2 3 … n ②偿债基金（已知整取F，求零存A） A？ A？ A？ A？ F ↓ ↓ ↓ ↓ ↑ 0 1 2 3 … n ③普通年金现值（已知零取A，求整存P） P？ A A A A A ↓ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ 0 1 2 3 … n ④年资本回收额（已知整存P，求零取A） P A？ A？ A？ A？ A？ ↓ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ 0 1 2 3 … n 1、普通年金（后付） 互为倒数的系数（4组逆运算） 初级P321例11-5 例：95年开始，每年末捐助失学儿童1千元，完成9年义务教育，利率2%，03年底相当于多少？ F？ 1千 1 1 1 1 1 1 1 1 ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ 0 95 96