基于复合实物期权的煤炭开发投资风险管理-企业管理专业论文.docxVIP

摘要在全面建设惠及13亿多人口的小康社会进程中，能源是事关经济社会发展 摘要 在全面建设惠及13亿多人口的小康社会进程中，能源是事关经济社会发展 的一个重要问题。以能源的可持续发展支持经济社会的可持续发展，使得能源 与经济、社会、环境协调发展，是长期而艰巨的任务。“十一五期间，党中央 国务院已明确提出了“要大力调整和优化能源结构，坚持以煤炭为主体，以电 力为中心，油气和新能源全面发展的战略’’。 然而，科技的发展和煤炭企业内 外部环境的变化，使得煤炭开发投资项目所涉及的不确定因素同益增多，面临 的风险也越来越大，由此产生的风险损失也越来越重。因此，对煤炭开发投资 进行风险管理是一项迫切的任务。 基于此，论文以投资项目风险管理的国内外研究现状为背景，对煤炭开发 投资项目存在的风险进行分析，并结合实物期权理论和煤炭资源的特点，推断 出煤炭丌发投资项目蕴含着多种实物期权，而实物期权的价值又受到项目存在 的风险的影响。因此，论文建立了一种适用于煤炭开发投资风险管理的三叉树 复合实物期权模型，并以蒙特卡罗模拟法为求解手段不断地对模型模拟计算和 验证，得出了更加符合煤炭行业实际的结果。最后，论文对全文进行了总结， 提出论文研究的不足之处，并且对所做研究进行展望。 论文的研究成果具有一定的科学和实践意义，对类似的投资项目风险管理 有一定的借鉴作用，能够提高投资决策质量。 该论文有图15幅，表9个，参考文献60篇。 关键词：煤炭开发投资；风险管理；复合实物期权；三叉树；蒙特卡罗模拟 AbStraCtn AbStraCt n is a11 iIllportant issue that enerj斟is related to the deVelopment of econoIllic socie吼in the process of moderately building a liVing socie锣with more than 1．3 billion population．It is a long-tenll a11d捌uous taSk to support the sustainabIe deVelopment of econo而c societ)，according to the suStainable deVelopmem of ene玛ywhich makes energy with economy， socie劬 enViroment deVeloping coordinately．“EleVenth FiVe-Ye∥’period，the CPC Central Comminee a11d State Council haS cle硝y stated that“We should VigorouSIy a由ust aJld optimize the energy structure，tIle coal aS the main part，me electric power as the center，the new ene略y oil and gaS oVerall deVeloping．HoweVer，the uncem血mess are more a11d more， meaJlwllile，the risks are bigger锄d biggerthe coal exploitillg抽Vestment facing， wit量l technology deVeloping and enVirotllnent ch锄西ng intemal and outside of the coal eme印rise．As a result，me risk loss is more觚d more se订ouS．So it is an u曙em taSk to make risk managemem for coal exploiting inVestInent． AboVe all，firstly，也e aIticle states the home and abroad status of investing projects aS t11e background．Then a11a】yze coal exploiting inVestmem riskS， combiIling wim real options theo巧and the characteriStics of coal resources deduces that there is a V撕et)，of real options contained in coal explo“ing inVestmem，and re甜 optioIls Value are a腩cted