一导言新古典派资本市场理论跟效率性资本市场资料.pdfVIP

2004 年第 3 期 信息、投资者行为与资本市场效率 翟林瑜 ( ) 日本大阪市立大学 ( ) 　　内容提要 : 以资本资产定价模型 CAPM 为代表的新古典派资本市场理论从信息的完 全性、市场参加者的完全理性、市场的无摩擦性与风险的可计量性这四个假设前提出发 , 通过主体均衡与市场均衡推导出一系列理想中的资本市场命题。但我们不应忘记 ,现实 中的资本市场是远离该理想市场的 ,基于理想市场的事件研究这一实证分析手法也是有 很大局限性的。我们应对市场中信息的不完全性、信息的非对称性以及投资者的有限理 性等给予足够重视 ,加强对如何提高现实资本市场的资源配置效率的研究。 关键词 :信息非对称性 　事件研究 　信息效率 　资源配置效率