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中外企业并购问题探讨中外企业并购问题探讨 中外企业并购问题探讨中外企业并购问题探讨 吴长根吴长根 吴长根吴长根 董事总经理兼中国投资银行业务主管董事总经理兼中国投资银行业务主管 董事总经理兼中国投资银行业务主管董事总经理兼中国投资银行业务主管 2002年年6月月 年年 月月 议题议题 议题议题 I. 合并与收购概述 II. 合并与收购的主要考虑因素 III. 合并与收购的具体操作过程 IV. 中国企业面临的合并收购问题 V. 总结 2 I. 合并与收购概述合并与收购概述 合并与收购概述合并与收购概述 合并与收购的定义合并与收购的定义 合并与收购的定义合并与收购的定义 合并与收购交易是涉及公司或资产所有权的重要改变合并与收购交易是涉及公司或资产所有权的重要改变 合并与收购交易是涉及公司或资产所有权的重要改变合并与收购交易是涉及公司或资产所有权的重要改变 泛指的合并与收购交易包括： 合并 收购 合资 少数股权投资 分拆资产 战略联盟 4 全球合并与收购交易活动在创出新高后有所回落全球合并与收购交易活动在创出新高后有所回落(1)(2) 全球合并与收购交易活动在创出新高后有所回落全球合并与收购交易活动在创出新高后有所回落 美元价值美元价值 交易的平均金额交易的平均金额 美元价值美元价值 交易的平均金额交易的平均金额 （亿美元（亿美元）） （亿美元（亿美元）） （（亿美元亿美元）） （（亿美元亿美元）） 40,000 16 35,000 32,157 14 30,815 30,000 12 25,000 23,014 10 20,000