竞争环境下的资本运营战略.pdf

资 本 运 作 陈晋蓉 竞争环境下的资本运营战略 陈晋蓉 E-mail:chenjr@em.tsinghua.edu.cn 电话 手机 资 本 运 作 陈晋蓉 第一部分 我国资本市场发展 理念的演变、运作的创新 2 资 本 运 金融市场 作 陈晋蓉 • 金融：货币资金的融通。是货币流通信用活动及与 之相关的经济行为的总称。 • 金融市场：专门研究金融商品交易的场所。包括： 1。货币市场：同欹业拆借市场。 2。资本市场：近似于证券市场三个组成部分： 股票市场、债券市场、基金市场 3。黄金市场 3 资 本 资本运营的大舞台： 运 证券（资本）市场 作 陈晋蓉 • 证券 -代表资产所有权 -规范化、标准化 -流通性 • 资产证券化有利于资本运作 • 股票是最典型的证券 4 资 本 运 股票市场的参与各方 作 陈晋蓉 证监会 证券交易所 证券公司 交易 投资者 上市公司 5 资 本 运 市盈率（P/E）是根本 作 陈晋蓉 • 市盈率=股价/每股收益 • 是一个倍数 • 如果公司的净利润均被用来分红，则投资者的投资 将需要少年才能收回。 • 市盈率越高说明风险越大 • 市盈率依不同市场、行业等不同 -中国市盈率较高 -成长性较高的行业市盈率较高。 6 资