第二章 财务估价模型演示课件.pptVIP

期数 期初本金 本期利息 期末本利和 1 P P·i P·（1＋i） 2 P·（1＋i） P·（1＋i）·i P·（1＋i）2 3 P·（1＋i）2 P·（1＋i）2·i P·（1＋i）3 …… …… …… …… n P·（1＋i）n－1 P·（1＋i）n－1·i P·（1＋i）n F = P（1 + i ）n = P ( F / P , i , n ) ( F / P , i , n )——1元的复利终值系数 精选编制 3. 一次性收付款项现值的计算（即复利现值的计算） 复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后某一 规定时间收到或付出的一笔款项，按贴现率i所计算的货币的现在价值。 如果已知终值、利率和期数，则复利现值的计算公式为： 二、货币时间价值的计算 (P / F, i , n )——1元的复利现值系数 精选编制 4. 年金(Annuity) （1）年金的内涵——等额定期的系列收支 年金是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收付款项。 年金 普通年金(Ordinary Annuity) 先付年金(Immediate Annuity) 递延年金 永续年金 二、货币时间价值的计算 精选编制 （2）普通年金（又称后付年金）终值的计算 普通年金（A）是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项。 普通年金终值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 二、货币时间价值的计算 精选编制 普通年金终值犹如零存整取的本利和 二、货币时间价值的计算 F = A + A (1+i) + A (1+i)2 + A (1+i)3 +……+ A (1+i)n-1 精选编制 普通年金终值的计算公式为： 二、货币时间价值的计算 (F / A, i , n )——1元的普通年金复利终值系数 精选编制 （3）普通年金现值的计算 普通年金现值是指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。 普通年金现值的计算是已知年金、利率和期数，求年金现值的计算，其计算公式为： 二、货币时间价值的计算 (P / A, i , n )——1元的普通年金复利现值系数 精选编制 普通年金现值的计算公式推倒如下： 二、货币时间价值的计算 精选编制 （4）先付年金终值与现值的计算 先付年金又称为预付年金（A’），是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。预付年金与普通年金）的差别仅在于收付款的时间不同。 二、货币时间价值的计算 精选编制 （5）递延年金现值的计算 递延年金又称延期年金（A’’）是指第一次收付款发生在第二期，或第三期，或第四期，……的等额的系列收付款项。 其现值的计算公式如下： 二、货币时间价值的计算 P = A ’’ [(P / A , i, n )-(P / A , i , m )] = A ’’ (P / A , i, n - m )(P/ F, i, m) 精选编制 （6）永续年金现值的计算 永续年金是指无限期支付的年金，永续年金没有终止的时间，即没有终值。 当n→∞时，(1+i)-n的极限为零，故上式可写成： 永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式导出： 二、货币时间价值的计算 精选编制 5. 年偿债基金的计算(已知年金终值，求年金A) 偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额提取的存款准备金。 偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算。其计算公式为： 二、货币时间价值的计算 精选编制 6. 年资本回收额的计算（已知年金现值P，求年金A） 资本回收额是指在给定的年限内等额回收或清偿初始投入的资本或所欠的债务，这里的等额款项为年资本回收额。 它是年金现值的逆运算。其计算公式为： 二、货币时间价值的计算 返回 精选编制 课后思考 返回 现在报刊上宣传的住房按揭还贷方法中，等额本息还款方式较等额本金还款方式在同一住房贷款中要少支付利息，于是许多人把原来的“等额本息”还款方式更改为“等额本金”还款方式。 　例如：一个人外购一套住房，需贷款50万元，银行贷款年利率为6%，月利率为0.5%。现有两种还款方式，一种是等额本息方式，另有一种是等额本金方式(每月末付款)。 请根据所学知识计算每月还款额？ 思考：“等额本金”还款方式是否优于“等额本息”还款方式 ？