业绩预告_盈余管理与经济后果.pdf

《 》2015 2 经济问题探索 年第 期 * 、 业绩预告 盈余管理与经济后果 ， 黄晓蓓 郑建明 ( ， 100029) 对外经济贸易大学 北京 : 。 ， 摘 要 本文研究了业绩大幅下降强制预告制度对我国上市公司盈余管理行为的影响 结果显示 监管机 ， 构对业绩下降的强制预告要求会诱发上市公司向上调高利润以避免业绩预告的盈余管理行为 表现为具有该类 ， 动机的上市公司可操纵性应计显著高于披露了业绩大幅下降预告的上市公司 但是该类公司并没有由此获得更 。 ， “ ”， 高的市场回报 研究结果表明 强制的业绩预告制度是一把 双刃剑 在改善上市公司信息环境的同时也会诱 ， ; 。 发上市公司的盈余管理行为 降低盈余质量 但是市场可以对这种盈余管理行为进行发现与纠正 本文的研究 为我国信息披露制度以及上市公司的盈余管理行为提供了新的经验证据。 : ; ; ; 关键词 业绩预告 强制披露 盈余管理 经济后果 、 ，2003)。 一 引言 杨霞 在我国监管部门明线政策 (bright － line rules )， “0 ” ( 业绩预告制度的实施使业绩为 净利润亏损 以 ， ) 50% 及较弱的声誉惩罚机制下 我国上市公司具有强烈 或转亏为盈 与业绩变化下降幅度达到 成为我国 (Hung ，Wong ，2011 )，例 。 的盈余管理动机 如通过盈 上市公司面临的强制性预告阈值 现已有大量文献对 ( ，1999 ; ， “0 ” 余管理来避免业绩亏损 陆建桥 陈晓 戴翠 我国上市公司在阈值 附近的盈余管理进行了研 ，2004 ; ， ， ，2005 ; ， ， 玉 王亚平 吴联生 白云霞 雷光勇 究 却少有研究关注业绩预告带来的另一个坏消息阈 ，2007)， ， “ “ 50% ” 刘慧龙 或是将业绩调整至既定目标 以 迎 值 业绩大幅下降 与上市公司盈余管理行为之 ” “ ” ， 。 合 或 规避 监管部门的要求 如上市公司通过盈 间的关系 业绩下降的上市公司是否会