电大公司财务课件.doc

“公司财务”课程期末复习指南 一、基本题型 1、单项选择题（ 10 题，20 分） 2、多项选择题（ 10 题，20 分） 3、判断题（ 10 题，10 分） 4、计算题（ 4 题，50 分） 参见复习指导上的样题。 二、复习内容 1、计算题的复习（第一阶段） （1）计算题的出题范围和主要考点： 第 2 章《货币的时间价值》 ： 单利贴现、 复利年金 ； 第 4 章《资本预算》：净现值（NPV ），净现值率（ PI）； 第 7 章《公司长期资本结构》：个别资本成本，综合资本成本，资本成本比较法， 杠杆系数 ，每股收益分析法，债券模型； 第 9 章《公司营运资本管理》 ：存货经济批量 ，信用折扣和信用成本， 最佳现金持有量； （2）计算题考点分析： ①第 2 章《货币的时间价值》 基本公式： 复利现值系数 复利终值系数 P F (1 i) n n F P(1 i) 年金现值系数 投资回收系数 1 （1 i i n ） A P 1 (1 i n P A i) 年金终值系数 偿债基金系数 n 1 （1 ） i A i A F (1 i i n ) F 1 注意： 计算的时候不用记忆公式， 但是单项选择题要考公式， 所以大家还是 要进行简单的记忆。 时间价值的内容是必考内容， 按照从前的学习内容， 我们分为三个重点问题： 单利贴现；复利终值现值问题；比较决策问题。 时间价值问题的实质： 把不同时间的现金流入或者现金流出按照一 定的折现率依据货币时间价值公式折算到同一时点。 解题关键：明确现 金流量的 最终折算点。 A．单利贴现问题 票据贴现公式： 贴现金额 =票据期值 - 贴现息 票据期值 =票据面值× （ 1 + 票面利率× 票据期限） 贴现息=票据期值× 贴现率× 贴现期 贴现期=票据期限 - 票据持有期 具体题目参见书上 例 2-1、2-2 B．复利年金问题 复利年金问题是常考问题， 常常夹杂着复利现值或者复利终值的问题， 形成 复杂问题。 大家拿到题目， 首先明确现金流量， 然后判断是哪一种年金问题—— 普通年金 还是 预付年金， 这个判断是关键一步，关系着以后解题的方向。 年金问题主要考察：一、简单终值或者现值的求解；二、比较决策问题。 a．简单终值现值的求法比较好理解，主要考试的类型有递延年金和复杂分 段现金流量的情况，通常还夹杂着单笔的现金流量。 ⅰ）对于递延年金，参考书上 例 2-13，书上两种方法，加上我们课上讲的一 共是三种方法； ⅱ）对于分段现金流量的计算， 参考书上 例 2-20，看看在复杂情况下终值和 现值的计算， 大家计算的时候要明白这样一个方法： 现金流量的折算 不能一次到 位的要找一个“中间点”过渡一下，然后从中间点折算到目的地点。 b．比较决策问题是既有应用性，又有难度的题目，大家一定要小心，几次 考试都围绕这个问题展开。 这种题目有一个基本规律： 把分布在不同时期的所有 现金流量折算到同一时点 ，比较有代表的是作业第 2 章第 5 题和复习指导上的样 题中的计算题。 C．小计算点 a．名义利率和实际利率换算公式 b．知道终值和现值反求年金 c．不足整年的计算 ②第 4 章《资本预算》 本章的学习要结合第二章，特别是复利年金的计算。 A．普通净现值的计算 基本解题思路和步骤： 一、初始现金流量（ C）： 固定资产投资、其他资产投资和 流动资产投资 二、经营现金净流量（ NCF ）：税后净利 +折旧 第一步：求固定资产年折旧 年折旧 =（固定资产原值 –残值）/使用年限 = 固定资产原值× （ 1–残值率）/使用年限 固定资产原值 =固定资产总投资 第二步：求总成本和税前利润 年总成本 = 年付现成本（年经营成本） +年折旧 年税前利润 = 年经营收入 –年总成本 第三步：求税后净利和营业现金净流量 年税后净利 = 年税前利润 –所得税 = 年税前利润 × （1–所得税率） 经营现金净流量 = 年税后净利 + 年折旧 如果直接给出税前利润或者净利润，见机行事。 三、回收期（一般是经营期最后一年）净现金流量： 该年经营现金净流量 +固定资产残值 +回收流动资产投资 四、最后结合净现值（ NPV ）的公式，计算净现值： n NCF t NPV C t (1 i ) t 1 注意：计算净现值，基本上是复利年金的计算，因此要结合第 2 章的内容， NPV=NCF 1~n ( P/A , i , n ) + S( P / F , i , n)–C 年金，1~t 年相等的 最后一期特殊现金流量： 初始投资： 固定资产投 经营现金净流量 残值和回收流动资金 资和流动资金投资 关注例题书上 例 4-1，特别是乙方案。例 4-8 B．租赁决策 租赁决策中，购买方案的净现值 NPV 购买 = 年折旧× 所得税率× ( P