第二季美国展望三大转捩点.ppt

經濟是什麼模樣? 經濟就在你四周，經濟無所不在且24小時無休。股市則有開盤，也有收盤。 經濟遠比股票重要，它代表每一份工作，每一張薪資支票，每一個企業，每一元的儲蓄，支出，收入..。 股票市場不代表經濟 股票市場並不是經濟，但股市是經濟體系中重要一環，用來觀察人們對經濟的集體看法。 失業率與經濟間的相關性，高於股市與經濟的關聯性 高股價不是反應實際經濟的情況，而是反應對未來需求的憧憬 股市會有非理性繁榮，也會出現非理性下跌 正確的經濟情勢研判有助於投資決策的擬定 經濟基本面與證券市場有如主人與狗，其前進的大方向相同，過程確各有曲折…… 觀察經濟指標沒有神奇公式 只專注在某一的經濟數據，就像忽略所有數據一樣，可能帶來危險結果。 觀察經濟指標是為了辨別出景氣循環位置。並且建立適當的投資組合。 波動大的經濟指標觀察應注意… 波動大的經濟指標，其影響力將會削弱 波動大的經濟指標(如耐久財訂單)，宜以三個月的移動平均將資料平滑化，較易判斷趨勢。 近期經濟指標與市場連動狀況 2006 2/28 2005Q4經濟成長率自前次初估的1.1%上調至1.6%，但仍屬兩年低點，加上GDP價格指數上揚3.3%，市場解讀經濟動能減緩且通膨有上揚跡象，股市多頭漲勢受阻 近期經濟指標與市場連動狀況 2006 3/16 二月消費者物價指數較前月上揚0.1%，遠低於前期0.7%增幅，核心指數小幅增長0