CRO行业专题报告.PDF

医药生物行业 投 谨慎推荐 （维持） CRO 行业专题报告 资 风险评级：中风险 行业转型驱动创仿需求提升，优质CRO 龙头增长可期 策 略 2019 年2 月26 日 投资要点： 卢立亭 SAC 执业证书编号：  CRO行业发展势头良好，国内市场集中度有望提高。在国内外需求不 S0340518040001 断增长、政策推动等因素下，我国CRO市场2007-2017年期间保持了 电话：0769 邮箱：luliting@ 27.83%的复合年均增速。另外，我国CRO行业CR10约为40%，与全球 60%的集中度相比还有较大提升空间，随着业内企业CRO并购浪潮的 研究助理 持续，大型CRO企业有望利用自身优势实现对上下游资源的整合。 刘佳 S0340118010084  一致性评价大潮已至，临床CRO需求有保障。通过一致性评价作为药 电话：0769 品中标带量采购的必要条件，未来也是仿制药企业在行业整合大潮 邮箱：liujia@ 中生存下来的重点任务，带量采购的推行保证了企业具备强烈动机 积极开展一致性评价。第二轮带量采购目前已经提上日程，最快预 计于二季度开启，2019年一致性评价的大潮将为CRO的临床业务带来 医药生物（申万）指数走势 行 30% 增长动力。预计一致性评价为CRO贡献的市场空间合计约为340亿元。 25% 业 20% 15%  政策推动我国药品创新，内部需求利好CRO行业增长。国家近年来 10% 研 5% 发布了一系列政策，从促进创新产能释放、加快药品审批效率、支 0% 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 1 3 5 7 9 1 3 5 7 9 1 3 5 0 0 0 0 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 3 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 2 2 2 - - - - - - - - - - - - - -