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策略方法论系列报告 目录 序言——兵无常势 水无常形（暨宽体策论第 21 篇） 1. 策略思考（18 篇） 2. 宽体策论（20 篇） 3. 行业比较思考（13 篇） 申万策略团队 2013年 2月 究 研 略 策 宽体策论系列报告（21） 2013 年 2 月 18 日 兵无常势 水无常形 略 策 资 投 ——对策略框架的再思考 相关研究 主要观点：  过去七年，共撰写《策略思考》、《宽体策论》和《行业比较思考》52 篇文 告 报 究 研 券 抱团取暖未必长久》 14. 《寒冬中， 章，本文尝试做一定总结。 2012 年 8 月 15 日  对于投资，理念最重要。理念是信仰，没有对错之分，关键是要适合个人 15. 《西西弗的悲剧--对宽体 5 和 11 的性格、资金性质和投资环境。 的若干补充》2012 年 8 月 21 日 16.《策略是片海对未来策略方法  理念固然珍贵，但要明白 A 股的约束。在这样的市场，巴菲特式的价值投 的一些思考》2012 年 9 月 11 日 资未必可行，反而像波普尔、索罗斯和股票做手的方法更加适用。基本面 和市场面必须结合，市场的趋势必须尊重。 17. 《短期或可期待，长期难改趋势 对历史上“维稳行情”的解读》  基本面是出发点，但需运用得当。要注意几点：其一，股价未必领先基本 2012 年 9 月 18 日 面，对基本面的认识是个过程，不是一步到位，“决定论”的思维不可取； 18.《先验和证伪对研究范式的若 其二：不要用股价倒推基本面；其三，追求模糊正确，而非精确错误；其 干思考》2012 年 10 月 16 日 四，基本面并非完全客观，很多时候只存在于人心；其五，不是非要通晓 基本面才可投资。 19. 《观察市场，调整F对“市场 实验”的若干思考》2012 年 10  市场先生并非毫无规律。策略要多研究点市场本身，关于市场研究参见《宽 月 23 日 体策论》之七《以己为本 观察价格》和第十九篇《观察市场 调整 F》。 20.《红海和蓝海对《策略是片海》 的若干补充-》--2012 年 12 月 29  证伪的框架：“市场实验”+“实体实验”。主要步骤如下：第一步：深入研 日 究中长期的基本面，不要轻易改变，决定大格局。第二步：在大框架下抓 住下阶段股市的核心交易特征。第三，一旦特征确认，选择最好的品种和