以强积金分配‘经济发展红利’续篇.DOCVIP

以強積金分配「經濟發展紅利」續篇 王卓祺、曾澍基 財政司司長曾俊華在2月27日提出他首份的份財政預算案，獲得幾乎一致的好評；值得一提是為低收入僱員強積金戶口一次過供款6000港元的措施。財政司司長在預算案這樣說，為了「加強香港退休保障的承擔，以及減輕社會福利開支的長遠壓力」， 我們認為，特區政府應該使強積金戶口一次過供款的方法成為分配「經濟發展紅利」的備用機制：在經濟增長顯著高於中期平均的年份，政府撥出一部分財政盈餘額外為低收入僱員供款；經濟差的年份則不必推行這方法。用這種機制分配經濟發展紅利符合香港的經濟狀況：經濟二元化造成貧富懸殊；低收入人士活在當下也成問題，未必有餘錢儲蓄，以備將來退休養老之用。特區政府為他們供款，實際上是減輕將來的社會福利承擔。 記得今年1月15日的信報，我們提出這種派發「經濟發展紅利」方法的建議及它的七點好處：它屬非經常性開支、符合自力更生價值、使受惠者更廣泛、減輕政府將來財政壓力、避免通脹壓力、舒緩貧富懸殊、以及分配經濟發展成果。不過，當日的文章是建議特區政府為所有強積金(也包括其他僱員退休計劃)戶口注入一次過供款。現今特區政府的做法是為月薪不超過一萬元的僱員供款，但已涉及85 因應特區政府的具體措施，尤其著重低下階層退休保障，以減輕社會福利開支的長遠壓力；我們的「續篇」作出以下的補充意見，以鞏固這種分配「經濟發展紅利」，加強社會保障制度的機制。 表一顯示一次過為低收入僱員注入強積金戶口六千元的增值預測。 強積金管理局2001至06年，未扣除通脹的名義年回報率平均為6.99%；2001至07年則上升至8.21。若我們以8%向前投射，15年、20年及25年後，六千元分別將累積為19,033元,27,966元及41,091元。不過，那些只是名義金額，如果預期通脹是4%，扣除後的實質回報(即年均率是4%)分別只得10,806元，13,147元及15,995元。預期通脹是3%的話，實質回報(即年均率是5%)則分別為12,474元，15,920元及20,318元。 對投資回報的未來預測並非易事，特別當年期長達15至25年。無論如何，4%到5%的實質年均回報率，可算相對樂觀。 表一 六千元強積金增值預測 年期 年均回報8% 4%實質回報(減4%通脹率) 5%實質回報(減3%通脹率) 15 19,033元 10,806元 12,474元 20 27,966元 13,147元 15,920元 25 41,091元 15,995元 20,318元 六千元變成一至兩萬元，夠還是不夠？這要看我們用什麼標準來比較。既然這個具創意的揩施，目的在於「加強香港退休保障的承擔，以及減輕社會福利開支的長遠壓力」，綜援金額顯然乃重要準則。 表二是今天綜援金的社會救濟標準，是香港的最後安全網提供的收入。綜援金按住户人數分發，但強積金却以僱員户口計算，而且綜援金也會調整，兩方面的未來實質價值應該如何比較呢？ 這裏，我們作了一些假設：(1) 特區政府將來會對綜援金進行實質保值，即按通脹率調升金額，那麼今天的3,539元在15至25年後也有相同的購買力。當然這假設是樂觀的(註1)；但我們亦不能假設一個有責任的政府不按通脹率調升金額，使受助者的實質需要得到滿足。 (2) 有強積金户口的僱員退休時，户口人數只有1或2人，原因是上一代(父毋)和下一代(子女)的生活已不再由她/他負担，而配偶或者有自己的強積金户口。 表二 六千元強積金與綜援金比較 住戶人數 綜援金每月平均總數 平均每人月平均金額 1 3,539元 3,539元 2 5,897元 2,949元 3 7,914元 2,638元 4 9,344元 2,336元 5 11,092元 2,218元 與1人/2人住户每月綜援金比較 15年後實質價值 20年後實質價值 25年後實質價值 4%實質回報 3.05月/1.83月 3.71月/2.23月 4.52月/2.71月 5%實質回報 3.52月/2.12月 4.50月/2.70月 5.74月/3.45月 資料來源：綜援金資料來自勞エ及福利局2007年10月逞交立法局文件LC Paper No. CB(2)128/07(01)。 註1： 1997-98年，1人及2人住户的月平均綜援金分別是3,312元及5,698元(見香港統計月刊「一九九六年至二零零六年綜合社會保障援助計劃統計數字」)，與表二1人及2人住户的月平均綜援金相若，這是由於回歸後香港有一段通縮期。 表二的數字顯示，六千元的強積金注入，在相對樂觀的回報預測之下，未來的實質價值也只是等如1.83個月至5.74個月的綜援金而已。 簡言之，特區政府這種分配「經濟發展紅利」的方法有其創意，對綜援金有替代作同。不過，上述的推算亦說明，就算是5%的每年的實質投資回報，在25年後亦比不上半年的綜援