国内血液透析行业专题报告(2017-03-27).pdfVIP

行业研究 医药生物 证券研究 报告 2017 年 03 月 27 日 报 行 医药生物 告 业 深 行业评级 推荐 度 国内血液透析行业专题报告 研 究 评级变动 维持评级 事 项 证券分析师 目前治疗终末期肾病的首选方案是血液透析，我国终末期肾病患者约200 证券分析师：张文录 万，而透析人数只有 30 万左右，市场潜力巨大。随着大病医保在各地的 执业编号：S0360515080001 落地实施以及政府出台一系列鼓励民营血液透析中心建设的政策，国内血 电话：010 邮箱：zhangwenlu@ 透产业将持续吸引资本投入。本文阐述了血透治疗的原理、优势、国内外 发展现状，重点分析了国内透析行业产业链、医保支付和相关政策，以期 联系人：孙渊 给投资者作为参考。 电话：010 邮箱：sunyuan@ 主要观点 推荐公司及评级 1.国内血透比例显著低于国际平均水平，市场潜力巨大 公司名称及代码 评级 我国成人慢性肾脏发病率高达 10.8%，即有约 1.5 亿人有不同程度的肾 功能损害，按照美国约1.5%的慢性肾脏病患者会发展成为终末期肾脏病的 比例计算，其中终末期肾病患者约200 万，其中只有 34 万患者接受透析 治疗，仅占15%，远低于全球平均水平37%和欧美日发达地区水平的75% 。 按照全球平均治疗率计算，到2020 年，我国血透市场将达到750 亿。 2.相关政策逐步落地，国内血透行业将迎来高速发展 行业表现对比图(近 12 个月) 血透治疗平均费用超过 10 万/年，在过去成为患者严重的经济负担。随着 2012-07-25～2013-01-09 37% 血透治疗列入大病医保并在各地执行，多数地区报销标准已经达到 80-90%，费用不再是患者治疗的限制因素；同时由于治疗需求远远未被满 足，国家发布血透中心建设标准并在部分省份试点独立血透中心建设。这 些政策都表明血透行业将进入高速发展阶段。 -13% 12/07 12/09 12/11 3. 国内血透行业由外