基于风险调整收益小额贷款公司贷款定价的研究.doc

独  创  性  声  明 本 人 郑 重 声 明 ：所 呈 交 的 论 文 是 我 个 人 在 导 师 指 导 下 进 行 的 研 究 工 作 及 取 得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文不 包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得安徽财经大学或其 他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所 做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。 签名：  日期： 关 于 论 文 使 用 授 权 的 说 明 本 人 完 全 了 解 安 徽 财 经 大 学 有 关 保 留 、使 用 学 位 论 文 的 规 定 ，即 ：学 校 有 权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全 部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 （保密的论文在解密后应遵守此规定） 签名：  导师签名：  日期： 安徽财经大学硕士学位论文 基于风险调整收益的小额贷款公司贷款定价研究 内容摘要 随着我国资金需求的不断扩张，新兴的小额贷款公司开始在金融市场崭 露头角。自 2010 年下半年以来，在宏观经济紧缩的政策下，商业银行开始 逐步收紧银根，与此同时，由于前两年的信贷松绑，商业银行已经无钱可 贷。在此背景下，支撑国民经济的中小企业资金短缺，融资显得更加困难， 然而试点至今已逾 4 年的小额贷款公司则乘势迎来发展契机。小额贷款公 司作为一种新生事物，正处于初步的探索阶段。那么，小额贷款公司如何 利用收入覆盖成本以及弥补损失？如何建立合理的贷款定价体系以保持目 前良好的发展态势？这些都应引起理论界和实务界的广泛重视。 本文首先就几种主要的贷款定价方法的基本原理进行阐述，并针对各 种贷款定价方法的优势、局限以及适用性展开比较；其次，根据小额贷款 公司自身的特点以及贷款定价方法选择的主要影响因素筛选出适合的定价 模型——基于风险调整收益（RAROC）的贷款定价模型；然后对模型中各 变量加以介绍，针对复杂变量进行分解说明，从而达到对整个模型的详细 分析，最后以 A 小额贷款公司的数据为案例，通过模型计算对对小额贷款 公司的贷款定价过程进行具体的应用演示。 研究发现，对于小额贷款公司而言，利用 RAROC 定价法测算出的贷 款利率能较好地覆盖信用风险，具有一定的可操作性。首先，RAROC 模型 的核心思想是将预期风险损失量化为当期成本，将未来无法识别和度量的 风险量化为非预期损失，使贷款价格能够较好的弥补非预期损失；其次， 通过选取具有一定代表性的小额贷款公司进行案例分析，以便指导小额贷 款公司贷款定价，模型测算出的贷款价格同小额贷款公司的实际利率相比 是偏低的，表明目前小额贷款公司的利率水平可以实现较好的盈利。但是 这种方法在运用中还存在一定的局限，表现为信用评级不完善、数据信息 不充足、风险考虑不周全等，并针对这些问题提出相应的政策建议。 关键字：小额贷款公司；贷款定价；风险调整收益定价法（RAROC） 基于风险调整收益的小额贷款公司贷款定价研究  ABSTRACT SMALL LOAN COMPANY LOAN PRICING BASED ON RISK ADJUSTED RETURNS ON CAPITAL ABSTRACT With the continuous expansion of Chinas demand for funds, the emerging microfinance companies began to emerge in the financial markets. Under the macroeconomic tightening policies, commercial banks began to tighten the money supply since the second half of 2010, at the same time, due to the deregulation of the credit in the first two years, commercial banks have no money to loan. In this context, The Small and Medium Enterprises which support the national economy encounters shortage of funds, and is even more difficult to finance, however, small loan companies have lasted for more than four years, now have the oppor