若推行成品油定价机制改革也将推动石化行业整体向好重点关注.ppt

 升值时代创造重估价值  ——诺安基金管理有限公司 2007年上半年投资策略报告  报告摘要 流动性过剩的状况将对提高A股的估值水平产生持续性的影响。充裕的流动性加上充沛的信心，成为股市上涨的强大驱动因素 展望07年A股市场，我们依然乐观。07年业绩仍将实现20%以上的增长。正是由于对未来利润大幅增长的预期，市场即使经过今年以来的大幅上涨，估值水平并未上升至泡沫化的程度。在A股和H股两地上市的股票中，大盘蓝筹股的股价与H股基本接近,部分行业的估值甚至具有较明显优势 人民币升值、经济转型、消费升级、GDP关联行业、周期性行业的价值重估、税制改革是2007年最重要的投资主线。另外奥运概念、3G、边贸板块、数字电视等也有可能成为07年的投资主题。未来半年内，利润将从资源类行业回流上游投资品行业。ODI崛起也为具有国际核心力的行业注入了新的动力。我们主要看好金融、地产、食品饮料、零售、装备制造、钢铁、旅游、交通运输、传媒行业；在风格资产方面，建议上半年重点配置蓝筹股 “软着陆”的2007年 —— GDP将保持在9.5%—10%的增速 固定资产投资增速温和回落 人民币升值对出口影响低于预期 增速小幅上升，内需拉动任重道远 “软着陆”的2007年 固定资产投资增速温和回落 工业企业利润累计增速超过30