中美期货市场主力合约差异性分析解析资料.pdfVIP

25 5 ( ) V o.l 25 N o. 5 20 10 9 JOURNAL OF BE IJ ING TE CHNOLOGY AND BU SINE SS UN IVER SITY ( SOC IAL SC IENCE) Sep. 2010 中美期货市场主力合约差异性分析 赵栋强 常 清 ( 中国农业大学 北京 100083 ) : 本文针对中美期货市场主力合约在时间特征上存在明显差异这 一现象 通过中美期货 易规则的比较 揭 示了造成中国期货市场主力合约远期性特征的原因是中国期货市场 易规则中的保证金制度和持仓限制制度 而美国 期货市场主力合约的近期性是由实体经济中套期保值者对近期合约的要求形成的中国期货市场主力合约在时间维度 上的这种远期性特征与套期保值和定价功能发挥所要求的近期性特征无法 一致 这样就严重影响了期货市场这两种功 能的发挥和作用 : 主力合约; 保证金制度; 持仓限制制度; 套期保值; 定价