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Vol. 29, No. 4 FORECASTING 2010 4
总经理过度自信对资本结构影响的实证分析
1, 2 1
,
( 1. 江苏大学 财经学院, 江苏 镇江 212013; 2. 安徽科技学院 管理学院, 安徽 凤 233100)
: 基于行为公司金融的管理者过度自信假设, 本文以我国上市公司为样本,以总经理持股状态及其变动特
征作为总经理过度自信与否的度量标准, 运用 OLS和面板数据分析方法对总经理过度自信与资本结构的关系
进行了实证分析研究结果显示, 总经理过度自信与资本结构密切相关, 过度自信的总经理在筹集资本时, 运用
较多的负债, 尤其是较多的短期负债我们的研究丰富和拓展了国内外的研究成果, 深化了人们对管理者非理
性行为与资本结构之间关系的认识
: 总经理过度自信;资本结构;融资决策
: F275 : A : 2010)
EmpiricalAnalysis about the E ffects of ExecutiveOverconfidence
on Corporate Capital Structure
1, 2 1
YAN Yonghai , ONG Yusheng
( 1. School of F inance and E conom ics, Jiangsu University, Zhenj iang 212013, Ch ina; 2. School of Managem ent, nhui
Science and Technical University, Fengyang 233100, China)
Abstract: Based on the managerial overconfidence hypothesis in behavioral corporate finance, the paper studies the effect
of executive confidence on corporate financing decisions. The empirical results indicate that there is a significant and
positive relationship between executive overconfidence and capital structure, executive overconfidence can enhances cor
porate financial leverage, especially, shortterm liability ratio.
K ey words: executive overconfidence; capital structure; financing decision
[ 1]
,
1 [2]
1958 MM ,
, , ?
MM , ? ,
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