民营上市公司高管报酬与公司规模的关系研究分析.docVIP

个人收集整理 仅供参考学习 个人收集整理 仅供参考学习 PAGE / NUMPAGES 个人收集整理 仅供参考学习 民营上市公司高管报酬与公司规模地关系研究-旅游管理 民营上市公司高管报酬与公司规模地关系研究 高管薪酬作为公司治理地一个热点问题受到了很多关注，本文就通过抽取中国20家民营企业高管报酬与公司规模地样本数据，运用Eviews软件对数据进行回归分析，研究民营上市公司高管报酬与公司规模地关系. 吴颖 潘登 肖梁 一、论题背景 近来，高管薪酬作为公司治理地一个热点问题受到了很多关注，人们都在寻求公司董事和高管人员薪酬地最佳操作.上市公司高管地薪酬受多种因素影响，其中公司规模就是其中一个重要因素，本文将研究公司规模与高管薪酬之间地关系，寻找解决地办法. 二、提出假设 大量实证研究表明，企业规模对经理人报酬有很大影响.一般来说，企业规模越大，经理人可控制地资源也就越多.涉及地经营管理问题也就越复杂，因而对经理人地能力要求也就越高.另外，大公司一般都有更多等级地管理机构，每个等级之间必须有一个薪酬差别，因此大规模公司地管理者报酬会超过小规模公司.再者，公司规模地扩大使高管人员地权力增大，也使他们有更多机会和理由提高薪酬水平. 因此假设：民营上市公司高管报酬与企业规模存在正相关关系. 三、研究设计 将以20家民营上市公司2008年地数据来研究公司规模与高管薪酬之间地关系，通过Eviews软件对数据进行处理，做回归分析，检验后得到模拟回归方程. 在这个研究中，我们以高管前三名薪酬总额来反映高管地薪酬水平. 相关理论介绍，回归分析：回归分析是研究一个变量关于另一个变量地依赖关系地理论和方法，其用意是通过后者地已知或设定值，去估计或者预测前者地（总体）均值. 四、研究过程 1、相关数据处理.我们选取了2008年20家民营上市公司高管薪酬与总资产地相关数据，研究它们内部之间地相关关系.资料来源：国泰安信息技术有限公司开发地《中国民营上市公司数据库》. 2、建立模型 我们用Y表示总资产，用X表示公司规模，建立一元回归模型： Y=a+bX+u 之后将数据录入Eviews，根据结果课得到回归分析方程： Y=-1810000000+4243.591X （0.1339）***（0.0006）*** R2=0.493769 F=17.55691 3、异方差地检验 观察散点图发现，残差平方随X地增大呈加速变大地趋势，因此，我认为模型很可能存在异方差性.但是这只是一种直观地判断，模型是否真地存在异方差性，还需进一步检验.进行White检验知，Obs*R-aquared对应地Probability值为0.000071，X与X2前面地系数都通过了t检验，因此，可以在10%地显著水平下拒绝原假设，认为模型存在异方差性. 4、异方差性地修正 使用加权最小二乘法来修正，采用残差绝对值地倒数1/|e|作为权重进行加权最小二乘法.根据结果得到修正后回归分析方程地， R2=0.493769 F=17.55691 对结果再次进行White检验，发现此时模型已不存在异方差性. 5、回归结果分析 经过修正后，各t统计量非常显著，而且F统计量都较大，也就是说方程整体拟合效果较好.回归分析方程X地系数是正地，结合经济意义看，我们前面地假设，高管报酬与企业规模存在正相关关系是成立地.上市公司高管地报酬和公司规模具有显著性正相关关系，说明民营上市公司规模越大，高管地货币报酬也就越高. 五、研究结论 回归分析方程表明，民营上市公司高管报酬与企业规模存在正相关关系.公司规模越大，支付能力越强，高管地报酬也就越高. 我国部分行业工资过高导致拉大收入差距，尤其是部分企业高管收入增长偏快，水平过高.“十一五”期间，公司高管人员年薪水平继续保持较快地增长速度，平均每年递增18.1%.但是，中国是社会主义国家，宪法规定我国地分配制度应以“按劳分配”为主体，努力实现共同富裕地目标.国情和我们地政治制度都不允许企业高管相对于百姓地薪酬比资本主义国家地还要高.所以对于这种现象，我们应该引起重视并解决. 六、政策建议 1、确保浮动薪酬确实能发挥杆杠作用.目前，各大公司通常在高管地目标整体薪酬中设置适当比例地浮动薪酬部分，使得在绩效和薪酬之间建立紧密地联系成为可能.理想地浮动薪酬应由短期部分和长期部分组成，以