我国上市公司套期保值信息披露.PDFVIP

DOI：10．19641/j．cnki．42-1290/f．2019．06．010 我国上市公司套期保值信息披露 ——以东方航空公司为例 潘平平 ，李 斌 （博士）1 2 【摘要】随着我国资本市场和金融市场管理体制的日益完善，运用套期保值进行风险管理的企业日 益增多。但是，套期保值是一把“双刃剑”。它既能给企业带来巨大收益，也会因为对冲利率变动、汇率变 动等经营风险给企业带来巨额亏损，甚至导致破产。因此，如何进行套期保值信息披露值得深入研究。基 于此，从套期保值信息披露的形式、套期关系的披露以及套期工具的披露三个方面分析东方航空公司的 套期保值信息披露，并提出改进企业套期保值信息披露的相关建议。 【关键词】套期保值；套期关系；套期工具；信息披露 【中图分类号】F275 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2019）06-0077-7 一、引言 运输业务，公司每年都会面临巨大的航油价格、利率 随着我国经济的不断发展和全球经济一体化发 和汇率变动风险，管理层利用套期保值工具来控制 展趋势，跨国上市公司日益增多，国际进出口贸易往 这些经营风险。同时，东方航空公司曾有大额的套期 来日益频繁，许多上市公司出现了大量的国际业务， 保值交易合约，具有管理套期保值活动的相关经验， 企业面临着来自原材料价格变动、汇率和利率变动 其信息披露制度比较完善。因此，本文选取东方航空 等多方面的经营风险。套期保值活动通过对被套期 公司为案例研究对象。此外，东方航空公司在2008 项目的风险对冲，能够帮助企业规避经营过程中面 年发生的航油套期保值巨亏事件引起了国内外学者 临的风险。但是，套期保值是一把“双刃剑”，如果企 的关注，但很少有学者关注到东方航空公司在发生 业不能充分披露套期保值活动的相关信息，投资者 巨亏事件之后的信息披露情况。本文以东方航空公 无法充分了解企业的经营状况，可能导致其投资失 司为例，对套期保值信息披露的形式、套期关系的披 败。因此，对套期保值活动的会计信息披露就成了管 露以及套期工具披露三个方面进行分析，并针对性 理者和报表使用者关注的焦点。但我国的套期保值 地提出改进建议。 活动起步较晚，目前，我国套期保值信息披露质量较 二、文献综述 低，准则制度的针对性和可操作性较低，企业仍普遍 国内外关于企业套期保值信息披露的研究比较 存在套期保值信息披露的质量问题。因此，我们需要 少，大部分是关于衍生金融工具信息披露的研究，内 进一步研究上市公司套期保值信息披露状况，提高 容主要集中在以下五个方面：套期保值信息披露准 企业信息披露质量，帮助我们更好地识别和防范金 则研究、套期保值信息披露对风险管理的作用、套期 融风险。 保值比率、套期保值会计处理、套期保值在我国的应 东方航空公司是一家跨国企业，主要经营航空 用现状研究。具体分析如下： 【基金项目】教育部人文社会科学青年基金项目（项目编号：16YJC790065）；青岛市哲学社会科学规划 研究项目（项目编号：QDSKL1701232） 2019.06财会月刊·77·□ 1. 套期保值信息披露准则研究。FASB与IASB 索最优套期保值比率，结果发现Copula-GARCH 对套期保值业务的研究起步于20世纪80年代后期， 模型的套期对冲避险效果最好。 相关准则具有一定的权威性和全面性，引起了国内 4. 套期保值会计处理。根据准则对套期保值的 外学者对套期保值信息披露相关准则的研究。 分类，许多研究者以举例的方式分别介绍了各个套 [ ] [ ] 司振强 认为，准则对套