期权基本知识(内训).pptx

项目 合约类型 同时推出认购期权和认沽期权 合约单位 20元以下（含） 10000 股 20-100元（含） 5000 100元以上 1000 到期月份 当月、下月、下季、隔季 最后交易日 到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延） 行权日 同最后交易日，9:15—15:30（增加15:00—15:30时段） 履约方式 欧式 行权价 根据靠档原则确定（行权价格间距），对于同一到期月份的合约，行权价格序列包括1个平值、1-2个实值、1-2个虚值 最小报价单位 0.001元 交易最小单位 1张 交割方式 实物交割（特殊情况现金交割） 个股期权合约设计—合约条款（1） 8 行权价格间距 0.05 0.1 0.15 . . . 1 1.1 1.2 . . . 2 2.2 2.4 . . . 4.6 22 24 . . . 48 50 55 60 . . . 95 100 110 120 . . 行权价格 行权价格间距(元) 1元或以下 0.05 1元至2元（含） 0.10 2元至5元（含） 0.20 5元至10元（含） 0.50 10元至20元（含） 1.00 20元至50元（含） 2.00 50元至100元（含） 5.00 100元以上 10.00 4.8 5 5.5 6 6.5 . . . 9.5 10 11 . . . 19 20 如何确定平值期权的行权价？ 例：标的价格2.33元，平值期权行权价2.4元 标的价格4.7元，平值期权行权价4.8元 个股期权合约设计—合约条款（2） 向上靠档，向近靠档 9 合约标识码:601398C1309M00380 □ □ 标的代码 到期月份 到期年份 行权价格 预留 合约简称: 工商银行购9月380 □ 认购/认沽 标的简称 行权价格 认购/认沽 到期月份 10 月合约，当合约首次调整后“M”修改为 “A”，如该合约碰到第二次调整，则修改为“B”，以此类推； 运作管理：合约代码、简称 共19位 共20个字符 新方案 交易代码(8位） 按序对新挂牌合约进行编排，唯一，不复用。 合约未调整时，缺省；发生调整时修改为“A”，“B”…… 类型 说明 买入开仓 需要前端检查资金是否够付权利金 卖出平仓 查持仓数量，不查资金 卖出开仓 需要前端检查资金是否够保证金 买入平仓（可选择“备兑优先平仓”） 查持仓数量，不查资金，成交后释放保证金 备兑开仓 需要100%现券担保 单向持仓 ， 只能持有权利仓或义务仓（含备兑开仓）。 交易制度：买卖类型（1） 11 交易制度：买卖类型（2） 买入开仓 买入认购期权或认沽期权，需付出权利金 如投资者已持有权利方头寸或没有头寸，则成交后，增加权利方头寸；否则，先对冲持有的义务方头寸后，再增加权利方头寸。 例：投资者买入开仓6份认购期权 情形1：原持有1份该认购期权权利方头寸 情形2：原持有7份该认购期权义务方头寸 情形3：原持有3份该认购期权义务方头寸 持有7份认购期权权利方头寸 持有1份认购期权义务方头寸 持有3份认购期权权利方头寸 12 交易制度：买卖类型（3） 卖出平仓 卖出已持有的认购或认沽期权的权利方头寸 卖出数量不得超过已持有的头寸 例：投资者卖出平仓3份认购期权 情形1：原持有4份该认购期权权利方头寸 情形2：原持有1份该认购期权权利方头寸 持有1份认购期权权利方头寸 指令无法执行 13 交易制度：买卖类型（4） 卖出开仓 卖出认购期权或认沽期权，需缴纳保证金 如投资者已持有义务方头寸或没有头寸，则成交后，增加义务方头寸；否则，先对冲持有的权利方头寸后，再增加义务方头寸。 例：投资者卖出开仓6份认购期权 情形1：原持有1份该认购期权义务方头寸 情形2：原持有7份该认购期权权利方头寸 情形3：原持有3份该认购期权权利方头寸 持有7份认购期权义务方头寸 持有1份认购期权权利方头寸 持有3份认购期权义务方头寸 情形2和情形3交易系统先扣6份保证金，成交后对冲头寸，再释放保证金 14 类型 说明 买入开仓 需要前端检查资金是否够付权利金 卖出平仓 查持仓数量，不查资金 卖出开仓 需要前端检查资金是否够保证金 买入平仓（可选择“备兑优先平仓”） 查持仓数量，不查资金，成交后释放保证金 备兑开仓 需要100%现券担保 单向持仓 ， 只能持有权利仓或义务仓（含备兑开仓）。 交易制度：买卖类型（1） 15 交易制度：买卖类型（2） 买入开仓 买入认购期权或认沽期权，需付出权利金 如投资者已持有权利方头寸或没有头寸，则成交后，增加权利方头寸；否则，先对冲持有的义务方头寸后，再增加权利方头寸。 例：投