公司金融产品销售适当性制度指引草案.docVIP

PAGE PAGE 16 《证券公司投资者适当性制度指引（征求意见稿）》 起草说明 为指导证券公司建立健全投资者适当性制度，提高证券公司客户服务质量，保护投资者合法权益，根据《证券公司监督管理条例》的规定，中国证券业协会（以下称“协会”）合规专业委员会起草了《证券公司投资者适当性制度指引（征求意见稿）》（以下称“指引”）。现将有关情况说明如下： 一、起草背景和过程 （一）起草背景 建立健全证券公司投资者适当性制度具有重要意义。 1、投资者适当性制度是保护投资者重要制度安排。证监会郭树清主席指出，我国资本市场是千百万人参与的大众市场，一些散户投资者对股市风险没有多少认知，大多数时候是跟随他人，听信消息，追涨杀跌，最后往往形成很大损失。从实际出发，逐步建立起有中国特色的投资者适当性制度，是从根本上保护投资者的举措。2008年国际金融危机得出的一个重要结论，就是要建立健全投资者适当性制度。 2、投资者适当性制度是证券公司创新发展的需要。当前，证券公司正在进行全行业的创新，证券公司的业务范围将逐步拓展，复杂金融产品将不断涌现。为了更好地管理创新风险，营造良好的行业发展环境，赢得广大投资者的信任和支持，证券行业需要加强投资者适当性制度建设，建立健全投资者适当性制度的标准、程序、方法，确保把合适的金融产品销售给合适的客户。 3、投资者适当性制度是培育投资者理性投资观念和行为的需要。证券公司向投资者销售适当的产品，实际上是希望投资者能够理性投资。通过规范证券公司向投资者销售适当金融产品的标准、程序和方法，引导投资者进行适合其风险承受能力的金融产品投资，有助于培育投资者长期投资、价值投资和理性投资的理念和行为。 过去几年，证监会、交易所、协会针对某些具体市场、具体业务、具体产品提出了适当性要求，证券公司也在适当性制度方面进行了实践探索，但由于相关工作比较分散，行业普遍需要建立统一的投资者适当性制度，使投资者适当性制度更加系统、完整。 （二）起草过程 今年2月中旬，合规专业委员会成立《指引》起草小组，正式启动起草工作。期间，起草小组共召开了7次起草工作会议，六易其稿。起草过程大致有以下三个阶段。 1、研究阶段。起草小组首先梳理了深圳证券交易所创业板、上海证券交易所债券市场、中国金融期货交易所股指期货、证监会关于证券经纪业务、客户资产管理、证券投资顾问、融资融券、证券投资基金销售以及商业银行理财产品销售、银行衍生产品交易等方面的适当性规定以及证券公司现行做法，研究总结了欧盟、英国、德国、美国、加拿大、澳大利亚、日本、新加坡、中国香港和台湾等境外成熟市场在适当性方面的要求、经验与教训，深入研究国际证监会组织关于向投资者销售复杂金融产品的适当性制度的咨询报告，于3月中旬完成了《指引》初稿，并征求相关人员的意见。期间，起草小组根据反馈意见进行了多次修订。 2、调研论证阶段。4月中旬，起草小组各成员分别征求成员公司证券经纪、客户资产管理业务部门的意见，并根据反馈的意见进行了修改。4月23日，起草小组分别邀请兴业证券、银河证券、光大证券、国泰君安证券、东吴证券、中信证券、海通证券、长江证券等8家证券公司的证券经纪、客户资产管理业务部门的负责人在京举行座谈会，听取各专家对《指引》的意见，会后根据反馈的意见进行了完善。5月中旬，起草小组赴中国金融期货交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所调研，考察各交易所在适当性管理工作开展情况和经验，重点听取了各交易所对《指引》的意见 3、召开合规专业委员会全体会议审议阶段。5月22日，合规专业委员会召开全体会议，对《指引》进行了审议。协会和证监会机构部相关领导对《指引》高度重视，亲自参会，对《指引》相关情况作了重要指示。会后，起草小组根据领导指示以及委员会委员的意见对《指引》作了修改，正式 二、指引的整体思路 《指引》旨在指导证券公司如何建立健全投资者适当性制度，明确了了解客户、投资者分类、了解金融产品的标准、程序和方法，规定了适当性评估的要求和标准。为进一步增强可操作性，《指引》就普通投资者成为专业投资者的申请、告知、确认，普通投资者风险承受能力评估和评估结果告知，金融产品风险等级评估，证券公司的风险提示和投资者确认等事项，草拟了8个附件，供证券公司参考使用。 三、《指引》的主要内容 （一）适用范围 境外实践中，投资者适当性制度的适用范围，通常针对金融机构的推介、投资顾问、投资组合管理等服务，以及复杂金融产品的销售。我国《证券公司监督管理条例》第29条规定，“证券公司从事证券资产管理业务、融资融券业务，销售证券类金融产品，应当按照规定程序，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，并以书面和电子方式予以记载、保存。证券公司应当根据所了解的客户情况推荐适当的产品和服务。”根据上述情况，《指