外汇市场与外汇业务课题.ppt

例3-16 3.如果日元汇率不变，即三个月后，现汇汇率为USD1=JPY240 ◆ 在现汇市场上购买24亿日元须支付 1000万美元； ◆ 由于现汇汇率等于协议价格，该制造商放弃其权利，不行使期权。 取得24亿日元的总成本为1020万美元（1000+20），与现汇交易相比多支付了20万美元。 巴林银行事件 1995年2月26日，拥有235年历史曾经排名世界第六的英国著名商人银行--巴林银行宣告破产。事发前巴林集团总资本94亿美元，所管理的资产高达460亿美元，经营规模在英国商人银行中一直位居前列。90年代以来在全球银行业收入都有不同程度减少的情况下，巴林银行1994年的税前盈利仍达到2亿多美元，在英国金融界有口皆碑。然而实力雄厚的巴林银行又何以会在短短儿个月之后在新加坡遭遇“滑铁卢”呢？这其中的缘由就是巴林银行金融衍生品投机失败所致。 巴林银行事件 巴林事件的直接责任人是巴林期货（新加坡）公司的总经理兼首席交易员尼克.里森。作为一名交易员，其工作是代客户买卖衍生品，并替银行从事套利。代客操作的风险由客户自己承担，交易员只是赚取佣金，而套利行为亦只赚取市场间的差价，因此这两项工作基本上是没有太大的风险。一般银行都给予其交易员持有一定额度的风险部位许可。 巴林银行事件 但为防止交易员将其所属银行暴露在过多的风险中，这种许可额度通常定得相当有限，并且通过清算部门每天的结算工作对交易员及其风险部位的情况予以有效了解。但不幸的是，里森却一人身兼交易与清算二职。 1992年里森以一名交易结算员的身份被派往巴林期货（新加坡）公司后，就因其在期货交易方面的突出业绩(1992年一年就赚了160万美元，1994年的头7个月里就赚取了3000万美元）， 巴林银行事件 很快被提升为公司总经理，一跃成为巴林银行集团全球金融衍生产品交易委员会18个委员中的一员，并逐渐集交易、结算和监管大权于一身。 里森投机的主要对象是日经225指数期货和期权。1991年4月开始日本经济一直处于低迷状态，但里森对其复苏充满了信心，并预测日经指数会大幅度上扬，因此他大量建仓。但日本经济并没有象里森预测的那样走出低谷。 巴林银行事件 1995年1月16日日本阪神大地震使日经225指数和日经225指数期货持续下跌，日本股市下跌了15％。1995年2月23日，里森对影响市场走向的努力彻底失败。巴林银行最终的损失高达86000万英镑，从而造成世界上最老牌的巴林银行终结的命运。 2月24日，巴林银行总部对里森的交易帐户进行了清查，清查结果令人膛目： 巴林银行事件 里森越权进行了200亿美元的日本利率期债以及70亿美元的日经225指数期权和期货交易，正是这些巨额亏损把巴林银行推向了毁灭。 2月26日，巴林宣告破产，10天后荷兰国际集团出资7.65亿英镑（约合12.6亿美元）全面接管了巴林银行。 3.3进出口报价折算 3.3.1进口报价 将同一商品的不同货币的进口报价，按人民币汇率折算成人民币进行比较。 例3-17：某日中国一公司从加拿大进口某商品，一个以加拿大元报价，单价为100加拿大元；另一个以美元报价，单价为87美元。当天人民币对加拿大元及美元的即期汇率分别为： 例3-17 CAD/CNY=7.0143/7.0172；USD/CNY=8.0614/8.1107。问：该公司应接受哪一个报价？ 答：将以上报价这成人民币进行比较 美元报价折人民币：87×8.1107=705.63（元） 加拿大元报价折人民币： 100 ×7.0172=701.72（元） 可见，加拿大元报价的人民币成本低，可接受。 3.3进出口报价折算 3.3.2出口报价 1.以本币折算外币时，用买入价。 例3-18 某日外汇市场美元对人民币的汇率为：USD1=CNY6.8246/56。假设中国某出口公司的出口商品报价为1000元人民币，现外国进口商要求改用美元向其报价，问：应报多少美元？ 答：1000×6.8246=6824.6美元 3.3进出口报价折算 2.以外币折算本币时，用卖出价 例3-19某日伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为：GBP1=USD1.7623/55。假设英国某出口公司的出口商品报价为1000美元，现外国进口商要求改用英镑向其报价，问：应报多少英镑？ 解：该出口商根据英镑兑美元的卖出价，将1000美元折算成英镑报价应为：1000/1.7623=567.44英镑 课堂练习 一、判断题 1.进行套利交易的前提条件是两地利率差须大于升（贴）水率。 2.外汇期权就其内容看，可分为欧式期权和美式期权 3.外汇期货合同到期时，交易者通常都办理外汇的实际交割。 课堂练习 4.货币期货的买卖双方无直接合同责任关系，而远期外汇买卖的双方则有直接合同责任关系。 5.与欧式期权相比较，美式期