第三章 利息上与利率.pptVIP

* （二）我国利率市场化改革的背景与目标 1. 背景 经过二十多年的改革，货币系统的资金价格即利率在客观上有了市场化的要求。 金融宏观调控需要进行利率市场化改革。 加入世贸组织后，与其将来被动地接受市场利率，还不如主动地进行利率市场化改革。 2. 目标 建立以中央银行利率为基础、货币市场利率为市场中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系和形成机制。 * （三）我国利率市场化改革进程 (1)1996年6月开放银行间同业拆借市场利率；1997年6月开放银行间债券市场债券回购和现券交易利率。 (2)1998年3月改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和再贴现利率；9月放开了政策性银行发行金融债券的利率。 (3)1999年9月实现了国债在银行间债券市场利率招标发行；10月对保险公司大额定期存款实行协议利率。 (4)2000年9月21日，实行外币利率管理体制改革，放开了外币贷款利率，简化贷款利率种类，探索贷款利率改革的途径。 * (5) 2002年3月实现了中外资金融机构在外币利率政策的公平待遇，统一中外资外币利率管理政策。 (6)2002年，人民银行开始对县市级农村信用联社进行浮动利率试点，存款利率最大幅度限制是30%，贷款利率最大幅度限制是100%。 (7)2004年1月，人民银行扩大贷款利率浮动区间，商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间的上限扩大到贷款基准利率的1.7倍，农村信用社贷款利率浮动区间的上限则扩大到贷款基准利率的2倍。 (8)中央银行灵活运用公开市场操作，调控货币市场利率。公开市场利率目前已成为货币市场的基准利率。 * （四）我国今后的利率市场化改革 目前，我国金融界对利率市场化改革达成的共识是：放开利率先从货币市场开始；存贷款利率改革的思路是先外币、后本币，先贷款、后存款，先长期、后短期，其中贷款利率先扩大浮动幅度，再全面放开，存款利率先放开大额长期存款利率，再放开小额和活期存款利率。利率逐步放开后，要发挥好银行同业公会的作用，中央银行将通过再贷款、公开市场等来调节影响利率水平。 * 第三章 利息与利息率 利息 利息率 利率的决定 利率的作用 《货币银行学》 * 一、利 息 定义 借贷资本循环过程（双重支出与双重回流） G－G’－W···P···W’－G’－G’ 资本使用权的让渡，即G——G 资本的生产和流通过程，是资本的增值过程， 即G——W——P——W’——G’ 货币本金和利息的回流，即G’——G’ 利息的多种表述 形式上看：借款人支付给贷款人的报酬 数量上看：借款人支付给贷款人超过本金的部分 本质上看：是借款人分割给贷款人的部分利润 * 一、利 息 西方经济学对利息合理性的认识 柏拉图：利息会养成人们利己和贪婪之心，因而应该禁止放款收息行为。 亚里士多德：为利息是以货币生出更多的货币，是违反自然的，因而不应该存在。 阿奎那 一是把所有权与使用权不能分开的物品出借而获取利息，相当于重复出卖同一件物品，这违反了正义 二是货币真正的用处是与普通商品一样在交换中被消费，不可能也不应该带来利息 三是因为时间是上帝赐与的，是公共的财产，以时间因素作为利息的原因是不可接受的。 * 一、利 息 西方经济学对利息来源的认识 货币报酬论： 配第的地租派生理论（《赋税论》） 货币持有者可以用其货币购置土地或出借于人，既然购置土地后可以出租土地以取得租金收入，那么出借货币自然也应该取得一定的报酬，因此利息是由地租所引出的派生形态。 至于利息的多少，包括两个部分：一是在本金安全绝无问题的条件下，这一报酬至少要等于用借到的货币购置土地后所能产生的地租，这就是所谓“单纯的自然利息”；另一部分是在本金安全难以保证的条件下，所追加的保险费。 洛克的货币分布不均理论（《论降低利息和提高货币价值的后果》） 土地具有土地本身的价格和土地服务的价格，货币也具有本身的价值和货币的服务价格。虽然货币不能生产任何东西，但商品买卖却离不开它，所以借用货币就必须支付一定的服务价格。洛克进一步分析了利息作为服务价格的原因是货币分布不均，正是货币分布的不均衡，一些愿意从事生产和贸易活动但无货币的人就必须借入货币并加以运用，由此产生收益，并为此必须支付服务价格。 * 一、利 息 西方经济学对利息来源的认识 资本租金论： 巴本提出利息是资本租金的观点（《贸易论》） 人们借入货币是为了购买实物资本，因而借入的不是简单的货币，而是凭借这些货币所能购买的实物资本，因此利息不是对货币支付的，而是对实物资本支付的。巴本还很自然地得出了利率是由实物资本供求关系所决定的结论，这也对古典和新古典经济学的利率决定理论起了决定性的影响。 诺思（《贸易论》） 货币的借贷看成是实物资本的借贷，而利息是由于资本的余缺产生的，可供生产和贸