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第一讲 导 论 关于我自己 毛学峰 博士 副教授 农业经济教研室 研究兴趣：农产品价格 贸易与劳动力市场 《农业经济研究》副主编 maoxf@ /onlinecourse/ 风险的概念与基本知识 将风险定义为“损失发生的不确定性”是目前普遍采用的风险定义。它简单而明确，其要素为不确定性 和 损失这两个概念。 农产品价格低迷，卖难，农产品定价权 你的风险？ 风险无处不在 风险管理途径 ：逃避、减少、分散、转移、承担 Risk-averse, Risk-loving and risk-neutral 风险分类：产生原因 自然风险（Natural risk），指由于自然力的非规则运动所引起的自然现象或物理现象导致的风险。如风暴、火灾、洪水等所导致的物质损毁、人员伤亡的风险。 社会风险（Society risk），指由于反常的个人行为或不可预料的团体行为所造成的风险。如抢劫、罢工、战争、盗窃、玩忽职守等。 经济风险（Economic risk），一般指在商品的生产和购销过程中，由于经营管理不力，市场预测失误，价格变动或消费需求变化等因素导致经济损失的风险，以及外汇汇率变动以及通货膨胀而引起的风险。 技术风险（Technological risk），指由于科学技术发展所带来的某些不利因素而导致的风险。如核物质泄漏所致损失的风险。 按风险是否可控，可将风险划分为：可控制风险（Controllable risk)： 可以预防控制的风险。不可控制风险(Uncontrollable risk)：即不可预防、控制的风险可控风险是我们的主要研究对象。 资料来源：毛学峰和曾寅初，2008 图 世界商品价格（2000年1月-2008年4月）（美元/公吨） 资料来源：FAO2008年国际商品价格库，IMF2007年世界经济展望数据库。 国际粮价指数（1900-2008） 企业面临的最大风险是价格风险 就企业的运营环境而言，价格风险的控制是第一位的，如果价格风险无法有效控制，企业很难良性运营。 价格风险是多方面的，包括原料价格风险、产品价格风险、汇率风险、利率风险等多方面，而目前的中国企业在诸多方面的风险管理方面，只能进行部分有效的规避，仍然面临巨大的经营风险。 其根本原因不是企业风险管理意识不足，而是国内有效的风险管理工具缺乏。 农产品期货市场 什么是农产品期货？ 农产品期货距离我们有多远？ 发展农产品期货市场意义何在？ 期 货 衍生产品（Derivatives），金融衍生产品通常是指从原生资产（Underlying Assets）派生出来的金融工具。 金融衍生产品的共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。因此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。 基本证券：股票、债券、基金 衍生证券：远期合约、期货、期权、掉期 场内交易和场外文易：掉期交易和远期交易是具有代表性的柜台交易的衍生产品。 农产品期货与你的未来？ 熟悉期货 管理期货 从事期货业务 市场分析 投资 饭后谈资？ 主要内容 主要教材 常 清 徐龙炳 张宗成 朱玉辰 何晓锋 田 源 郭晓利 罗孝玲 华仁海 朱国华 高 辉 刘志新 胡俞越 童宛生 郑振龙 主要网站 授课方式 课堂讲学/小组展示 随堂讨论 观看录像 模拟操作 学期末课程学习报告 课程讨论和课程论文 Everyone Each topic Presentation Paper: Novelty and your idea Discussion 说在前头 课堂纪律 作业 上机操作 互动 警 示 期市风险莫测 入世谨慎抉择 你们的声音？ 关于内容？ 关于课程进行方式？ 关于课程延伸的内容？ 关于考核方式？ * 价格波动的巨大风险 2003年商品价格的巨大波动 螺纹钢：年初2380元/吨，年末3880元/吨，涨幅63%。 高标号水泥：8月为283元/吨，11月为387元/吨，涨幅37%。 豆油：10月上旬半个月时间从6500元/吨涨至8600元/吨，涨幅32%。 豆粕：年初1900元/吨，涨至最高3000元/吨，涨幅58%。 2004年商品价格的巨大波动 2004年4月12日，进口大豆港口分销价格4000元/吨，8月9日跌至3200元/吨，跌幅达20％。 2004年3月29日连云港豆粕现货价格3700元/吨，8月9日跌至2800元/吨，跌幅达24.32％。 资料来源：毛学峰，2009 资料来源: 期货行业的从业人员： “白领中的白领” 人生周期阶段性财富管理的概念 20岁~40岁 4