第四讲财务分析上与信用评级 - 上海金融学院.pptVIP

上海金融学院 银行信贷管理 第四讲 财务分析与信用评级 施继元 博士 副教授 上海金融学院 第一节 企业信用评级 信用评级是通过给每一个项目打分，然后计算其总得分，根据总得分情况对违约可能性进行评价的一种统计学方法。 在我国，90年代以后也得到了重视和运用。《贷款通则》规定商业银行在发放贷款之前必须进行资信评级。 信用评级原则 1．“六C”原则 （1）品德(Character)。 （2）能力(Capacity)。 （3）资本(Capital)。 （4）担保品(Collateral)。 （5）经营状况((Condition of Business)。 （6）发展前景((Continuity)。 信用评级原则（续） “五W”原则 借款人是谁(Who)；借款人为什么借款(Why)；借款人用什么作抵押物(What)；借款期限(When)；借款人用什么还款(How) “五P”法则 个人因素（person）；偿债因素（payment）；目的因素（purpose）；保障因素（protection）；展望因素（prospect）。 企业资信评级的内容 1．领导者素质 2．经济实力 3．资金结构 4．经营效益 5．信誉状况 6．发展前景 企业资信评级综合评分与评级 目前国内一般采用三等九级制度。 90-100分为AAA级，80-89分为AA级，70-79分为A级，60-69分为BBB级，50-59分为BB级，40-49分为B级30-39分为CCC级20-29分为CC级，20分以下为C级 第二节 企业财务分析 企业财务分析是对借款企业进行信用评级的一个重要内容，对企业进行财务分析有助于准确把握企业的偿债能力和企业的发展前景，对银行提高贷款决策的准确性，降低贷款风险有非常大的意义。一般而言，银行企业财务分析包括财务报表项目分析、财务报表结构分析、财务比率分析。 财务报表重点项目分析 1．资产负债表重要资产项目分析 （1）现金 （2）应收账款 （3）存货 （4） 固定资产 （5）长期投资 （6）无形资产 财务报表重点项目分析（续） 资产负债表负债和资本重要项目分析 （1）短期负债 （2）长期负债 （3）资本 财务报表重点项目分析（续） 损益表重要项目分析 （1）主营业务收入 （2）主营业务成本 （3）营业费用 （4）管理费用 （5）财务费用 （6）所得税 财务报表的结构分析 结构分析是以财务报表中的某一总体指标为100％，计算其各组成部分占总体指标的百分比，然后比较若干连续时期的各项构成指标的增减变动趋势或进行企业间横向比较。 在损益表结构分析中就是以产品销售收入净额为100％，计算产品销售成本、产品销售费用、产品销售利润等指标各占产品销售收入的百分比，计算出各指标所占百分比的增减变动，对借款人利润总额的影响 财务报表的结构分析 资产负债表的结构计算是以总资产为100%计算各项资产，如流动资产、固定资产、无形资产等在全部资产中的比重，以了解每项资产占用资金情况。 现金流量表的结构分析重点在企业现金流量的构成状况，银行希望企业的现金流量主要来自于经营活动的现金流量。 财务比率分析 财务比率分析法是将财务报表中的不同项目或不同类别联系起来，用比率来反映它们之间的相互关系，以判断企业的经营状况、债务负担和盈利能力，从而依此评价企业的偿债能力。 财务比率分析（续） 偿债能力比率 （1）短期偿债能力比率： 流动比率、速动比率 、现金比率。 （2）长期偿债能力比率(杠杆比率)：资产负债率 、产权比率 、利息保障倍数。 财务比率分析（续） 盈利能力 （1）净资产利润率 （2）销售利润率 （3）资产利润率 （4）成本费用利润率 财务比率分析（续） 营运能力比率 （1）总资产周转率 （2）流动资产周转率 （3）固定资产周转率 （4）应收账款周转率 （5）存货周转率 蓝田股份1997—2000年重要的财务指标 项目 2000 1999 1998 1997 速动比率 0.6958 0.5519 1.0114 1.9207 流动比率 0.7724 1.0716 1.6762 2.1119 营运资本 -12760 3246 26090 31170 应收账款 周转次数 214.76 149.08 42.27 432.85 现金流量分析 现金流量中的现金包括两部分：现金及短期证券投资。其中现金包括库存现金、非限制性银行存款和其他货币性资金。 现金流量即现金的流量。 现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量。现金净流量为现金流入量与现金流出