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. .. 关于设立海南金融资产交易中心的思考 　　摘 要：随着全国金融要素市场的不断完善，非银领域的金融资产呈现出井喷式增长态势，各地纷纷设立金融资产交易中心，并积极面向全国拓展市场。因此，设立海南金融资产交易中心，将填补国际旅游岛金融要素市场的空白，为区域内金融资产的流动提供交易平台，具有非常重大的战略意义。 　　关键词：金融资产；交易中心；海南 　　中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2016）04-0086-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.04.16 　　一、国内金融资产交易中心设立的背景及发展现状 　　目前，我国金融资产交易的现实需求较大，基于2010年北京金融资产交易所从总量上对我国金融市场的统计估测，按静态计算的我国金融资产总量为150万亿元，以股票等为代表的具有较好流动性的金融品种不足20%，而缺乏流动性安排的金融资产占到了65%左右，静态规模约七八十万亿左右[1]。此外，在我国经济快速发展的背景下，非银领域的金融资产也呈现出井喷式增长态势，凸显出巨大的资产流动需求。基于我国产权交易市场分散的现状，地方割据、流动性受阻的现象明显，除信托市场、保险市场、金融租赁市场、理财产品市场等金融衍生品市场之外，尚有大量的金融资产缺乏交易场所。因此，建立区域性兼顾满足各类金融资产流动需要的交易市场平台，也是现阶段金融市场发展的必然要求。作为多层次资本体系的基础性市场，金融资产交易所正处于“金字塔”结构的底端，准入门槛较低，肩负为大量金融资产提供交易平台的使命。同时，也助力中小微企业借此撬动社会资本，为经济转型升级提供强有力的资本保障。 　　2010年6月11日，我国首家金融资产交易所在天津市正式揭牌开市。2011年11月，《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发[2011]38号）下发后，全国三百多家交易所按规定整顿，停止做市商、集中竞价、份额化交易等操作模式，同时按文件规定各地交易场所要由省级以上政府（含计划单列市）批准，审批设立交易所之前，还需取得部际联席会议的批准意见。截至2015年末，我国已成立不少于15家金融资产交易市场，包括北京、天津、上海、深圳、浙江、山东、河北、四川、吉林、重庆、武汉、贵阳、哈尔滨、苏州、安徽等。北京、天津两家成立最早、发展最快、服务范围最广，受益于股东在产权交易及全国性客户资源和平台方面的优势，北金所和天金所很快发展成为面向全国的交易市场平台。根据北金所披露的2012全年交易数据：2012年北金所累计挂牌项目2896笔，比上年增长265.66%：累计挂牌金额8766.38亿元人民币，比上年增长237.99%：成交项目1931笔，比上年增长207%：成交金额6378.49亿元人民币，比上年增长271.70%。交易规模连续两年翻两番，截至2013年5月末，北金所成立三年之际累计实现金融资产交易额1.1万亿元，其中委托债权投资交易平台累计成交额超过9000亿元[2]。天金所披露的2012全年交易数据显示，天金所2012年度实现净利润1679.8万元，与2011年相比增长了56%，资本回报率为107.1%，净资产收益率为61.8%。截至2013年末，累计受托推荐项目达1.6万个，委托资产总量达到1万亿元，累计成交项目5500余宗，涉及金额达1200多亿元，竞价溢价率达29.05%，机构会员和注册机构投资者达到20万个。 　　这些已设立的区域性金融资产交易中心大多数有国资背景，甚至是国有企业独资，事实上它的设立初衷是国有企业贯彻国家政策进行的金融创新，建立金融资产交易市场的目的在于促使资金加速流动。大部分金交所以服务所在地或区域金融资产交易为主，且以地方产权交易市场作为发起方，不仅开展股权、债权等传统的金融资产交易业务，个别金融资产交易所的业务范围还涵盖私募、PE等衍生品交易和相关投资咨询业务。由于金融资产规模大、流动性要求高，近年来金交所在做金融资产转让与流转方面表现极佳，优势显著。主要体现在以下两个方面：一方面，作为一个涵盖金融各领域的公共交易平台，金交所拥有众多金融产品与基础资产以及丰富的投资者资源，在降低交易成本方面具有很大的优势；另一方面，大型金融资产交易所相对一些小的或者仅有少数或几次交易经验的金融机构而言，风险控制能力和水平较高，更能取得投资者的信任，更好地发挥其风险发现功能。 　　随着市场发展和金融创新脚步的不断加快，不少新兴市场主体亦将眼光投向金融交易中心领域。2014年8月，绿地集团在贵阳成功设立贵州股权金融资产交易中心，2015年7月又在哈尔滨设立绿地龙交所，在互联网金融大发展的趋势下，在非上市企业挂牌交易、私募股权众筹融资产品方面打造自身特色，逐步解决中小企业融资难