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实物黄金递延（T+D）学习资料 南昌金宾投资咨询有限公司 一　黄金T+D介绍 什么是黄金T+D ?什么是黄金T+D市场? 　　所谓T+D，就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是T+D合约所对应的现货。 其特点是：以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延期交割。 　　黄金T+D合约内容包括：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交易时间、交割日期、交割品级、交割地点、最低交易保证金、交易手续费、交割方式、交易代码等。黄金T+D合约附件与黄金T+D合约具有同等法律效力。 黄金T+D市场是买卖黄金T+D合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金一般为合约值 的20%，与股票投资相比较，投资者在黄金T+D市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”。黄金T+D交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。黄金T+D市场的基本功能在于给生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。 2. T+D的品种 　 3.交易时间 日市：每周一至周五（国家法定节假日除外）: 09：00---11：30 13：30---15：30 夜市：每周一至周四（国家法定节假日除外）:　21：00---02：30 注：每日21点开盘到次日15：30收盘为一个交易日 4. T+D的特点 1）T+0交易 随时进行买卖，当天开仓，可以当天就进行平仓，也可以当天不平仓，任意一天平仓。 2）双向交易 上涨可买入获利（买开仓，卖平仓）；下跌可沽空获利（卖开仓，买平仓）。 3）保证金交易 金交所暂定AUTD合约的保证金为15%，AGTD的合约保证金为20%。 4）可提取实物 可以申请提取实物黄金、白银等，全国有54个指定金库可以就近提货。 5） 涨（跌）板制度 金交所暂定AUTD合约、AGTD合约涨跌停板幅度为10%，涨（跌）停板价按昨结算价的10%的波动计算，（结算价是一个交易日内的加权平均价）。 6）递延费补偿制度 如果T+D合约持仓跨交易日（或节假日），就有可能获得（或付出）持仓金额的万分之二的递延费。支付方向为，当日申报交割数量少的一方支付给申报数量多的一方延期补偿费。 7）无限期持仓制度 5. T+D优势 1.保证金模式—利用“杠杆”原理，投入资金少 越来越多的投资者愿意投资于黄金市场主要看重了黄金的保值作用，而传统实物黄金投资的一次性投入资金较大，交易手续繁琐，令很多的投资者望而却步，黄金T+D业务给广大的投资者提供了一个很完备的交易平台，只需要20%的保证金就可以投资，这种交易手段减轻了市场参与者的资金压力，是一款真正意义上的黄金投资产品。 例如：按照150元人民币/克的价格来计算，买一手黄金即壹千克。 传统的实物黄金交易需要投资者一次性投入15万元人民币，然后取走一公斤的黄金，等到金价上涨之后再带着黄金到交易所卖掉，赚取差价。这样一来既耽误投资者的时间又会产生一定的风险。 如果要是在T+D的业务里做的话只需要15万的20%----3万就可以在家自己进行交易，不但节省了投资者的时间，而且没有了随身携带黄金所带来的风险，轻轻松松无交割时间限制，大大减少了操作成本 2.黄金T+D业务中没有交割的时间限制，持仓多久均可，由投资者自己把握，不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割，可以大大减少投资者的操作成本。轻松赚钱。 3.新兴投资产品，中国市场潜力巨大 目前我国人均黄金拥有量为3.5克，而世界平均水平是25克，在这方面中国的黄金市场还是前景广阔。而随着中国经济的发展，人们的需求也在不断变化，当衣、食、住、行都解决之后，必然是“藏”的问题，即家庭储备，而无论哪个国家的货币都或多或少存在一定的风险，这里需求的就是黄金了，自古以来大家对于黄金的保值作用都是深信不疑的 6.T+D手续费 投资黄金T+D业务，除了要向银行缴纳手续费，有时还需要缴纳延期费和超期费。其中，工商银行的手续费率为万分之十二至十八；中信银行的手续费率为万分之十四;浦发银行的手续费率为万分之十四；民生银行的手续费率为万分之十五；兴业银行规定个人黄金T+D业务的手续费最高不超过万分之十九。 由于黄金T+D业务是以保证金交易方式进行交易的，客户可以选择合约交易当天交割，也可以延期交割，这时就引入了延期补偿费(简称“延期费”)机制。延期费是客户延期交收发生的资