金融市场技术分析财经类.pdfVIP

金融市场技术分析 译 者 序 没有交换就不会有价格，因为没有定价的必要，而市场为定价和交换提供了一个有效的 场所。尽管对于市场的定价效率问题还存在许多争论，但除了市场之外，我们还有什么更加 有效的场所吗？现实的情况很清楚，除了市场之外，我们别无选择。 市场多种多样，现在让我们来看看股票市场。股票市场中的价格究竟反映了什么？是上 市公司的业绩？是股票本身的供求关系？或者还是哪个自以为是的家伙制造的假象？我认 为，这些都不是。 我更愿意相信，股票的价格反映的是人的行为。我记得20 世纪60 年代经济学家张五常 在美国芝加哥大学求学时，他的导师曾问过他一个问题：需求曲线为何必定向下。这个问题 看似简单，却难以回答。张五常说：因为人的行为如此。 对金融市场的分析与预测理应是经济学的组成部分。但也许在正统的经济学家的眼中， 金融市场中充斥的是说话不着边际的炼金术士。这些人研究的对象、使用的研究手段根本登 不上经济学的大雅之堂。但在另一方面，正统的经济学家却张口闭口经济增长率、失业率、 消费者价格指数、货币供应量、国民经济生产总值„„他们力图用这些指标来分析和预测更 大范围的市场，但也总是出错。所幸的是，经济学发展了这么多年，总算是走上了正路，因 为人们逐渐意识到，经济学不是研究稀缺资源配置的，而是解释人的行为的，因而在研究的 观念上也逐渐向此靠拢。 说来你也许不信，作为这本名为《金融市场技术分析》的译者，我反对使用基本的 （fundamental ）和技术的（technical ）来划分对金融市场的分析方法。这不是一种科学的划 分方法。 无论用什么标准去划分认识市场（更确切地说是认识通过市场反映出的人的行为）的手 段，认识市场必定有某种前提，否则这种认识的源头就是一潭浑水。我不赞成在本书中出现 的传统的市场分析前提，在此我得提出我的三个前提： 1．人的行为是可以被认识的。如果像某些人说的那样，市场是不可知的，那几百年的 经济学研究、甚至人们认识整个世界的过程，看来就都是在胡闹。 2．这种行为是可以通过适当的手段加以认知的。显然，对于使用何种手段，人们莫衷 一是。 3 ．我们可以通过这种认知来分析并预测人的行为。我知道，虽然原苏联核物理学家安 德烈-萨哈罗夫曾说过：未来无法预测，我们不是神仙；但是法国哲学家兼作家让-雅克-卢梭 曾说过：预测无法预测的某些东西的能力是一种非常必要的品质。 说到这，我是不是一直在批判这本书？不是的。正是因为翻译了这本书，我才对那些定 性的和定量的市场分析手段有了系统的认识，尽管我本人接触金融市场分析已经有许多年了。 约翰-J-墨菲将至今为止的大部分市场分析手段进行了归纳整理，给广大读者展现出了一本大 全式的著作。 能用书中介绍的手段去分析市场，去解释人的行为，并从中获利，当然是最理想不过了。 但即使你不能实现这种目标，本书中介绍的方法或许也能开拓你认识市场的视角。对于认知 市场的视角，我反对那种井蛙之见，自以为自己了解的那些分析方法才是最好的。 我想到目前为止人们还没有找到一种放之四海皆准的分析手段。即使有，也会因为使用 者自身的认知水平产生迥然不同的结果。每一个人都应当有选择的自由，选择自己最擅长的 方法去解释市场，才能发挥出自己的潜力，这才是我们所能做的。 没有哪个人能够独立完成一本书。在本书问世的过程中，我以前的同事俞卓青曾帮助我 解答了几个翻译上的问题，还有上海人民出版社的顾兆敏编辑为这本书的顺利出版提供了指 导性的意见。在此我要对他们表示感谢。 我本人应对翻译上的失误负责，如果你在阅读过程中发现了什么，请不吝指教，以便在 重印时补正。 最后，祝你在投资中取得成功，那将是物质与精神的双重收获。 陈鑫 2002 年3 月 关 于 作 者 约翰-J-墨菲（John.J.Murphy ）一直应用技术分析已有三十年了。他曾任期货技术研究公 司（FuturrsTechnicalResearch）的董事以及美林证券（MerrillLynch）管理账户交易高级顾问。 墨菲先生曾在CNBC 电视台担任了七年的技术分析师。他还是三本书的作者，包括本书的前 身《期货市场技术分析》。他的第二本书《市场间技术分析》开创了分析的新分支。他的第 三本书《目视投资者》将他的技术分析工作应用到了共同基金上。 1996 年，墨菲先生与电脑程序员格雷格-莫里斯共同创办了墨菲莫里斯公司，为众多投 资者生产各种交互式的教育产品并提供在线分析。他们的网址是：WWW-。