2019年第四章增资募集股权资本和公司转债.pptVIP

四、可转换公司债券的转股程序 转股套利 转换价值=转换比率×正股市价 转换价值≥转债市价时，出现套利机会 套利空间=转换价值－转债市价 风险套利 转债交易和转股的T+1交收制度 买入转债并进行转换需要2天的时间 套现上看，卖出转债而不是转股 四、可转换公司债券的转股程序 转换价值≤转债市价时，买入转债进行转股需要支付转股溢价 转股溢价率=(转债价格－转换价值)÷转股价格 强制性转股 交易所将转债自动转成股票,并进行相应的股权登记 第五节 附认股权证的公司债 一、附认股权证的公司债定义 定义：上市公司发行的债券附有认股权证，持有人依法享有在一定期间内按约定价格（指权证的行权价格）认购公司股票的权利。 由可转债基础上发展而来，但可转债公司债券属性与认股权利只能选择执行其中一项的权利，而附认股权证的公司债可以选择性地执行股权，不减少公司债券。 一、附认股权证的公司债定义 认股权证与看涨期权 共同： 均已股票为标的资产； 在到期前可以选择执行或者不执行； 均有一个固定的执行价格。 区别： 看涨期权执行的股票标的来自二级市场，而认股权证的标的是新发股票； 看涨期权到期结清价差，而认股权执行会引起股份数的增加； 看涨期权只有几个月，认股权证可以长达数十年； 看涨期权可用BS模型定价，认股权证不能。 二、附认股权证的公司债发行条件 财务保障指标： 公司最近一期末经审计的净资产≥1