中国基金监管模式的现状及优化.docVIP

中国开放式基金监管模式的现状及优化 1 　　监管是手段发展才是真正的目的离开了对开放式基金的监管其本身及证券市场的发展就失去了保障因此规范开放式基金的运作加强对开放式基金的管理和监督对保护投资者的利益促进基金管理公司的健康发展稳定证券市场都十分必要 　　二、中国现行的开放式基金监管模式 　　本文将主要从制度体系、组织体系和法律体系三方面来讨论开放式基金的监管模式 　　（一）中国开放式基金监管的制度体系 　　世界各国证券市场对开放式基金的监管共有三种典型的制度模式即集中型监管模式、自律型监管模式和中间型模式 　　集中型监管模式也称集中立法型监管模式是指政府制定专门的基金法规并设立全国性的监督管理机构来统一管理全国证券投资基金市场的一种体制模式在这种模式下政府积极参与市场管理并且在市场机构中占主导地位而各种自律性的组织如证券业协会、基金公会等则起协助政府监管的作用自律型监管模式是指政府除了一些必要的国家立法外很少干预基金市场监管工作主要是由证券交易所、基金公会等自律性组织进行强调基金管理公司自我约束和自我管理的作用一般不设专门的基金监管机构中间型监管模式既强调集中立法管理又强调自律管理可以说是集中型监管模式和自律型监管模式相互配合、相互渗透的产物1(30) 　　中国现行的开放式基金监管体制属于集中型监管模式具有集中型模式的基本特点但也有一些中国基金市场自身的特征第一基本上建立了开放式基金监管的法律法规框架体系尽管这一体系远未完善1997年11月14日国务院首先出台了《证券投资基金管理暂行办法》这标志着我国有了关于投资基金的统一规范2000年10月12日中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》确定了开放式基金的运行框架经过不断的探索和完善目前我国已形成了以国务院行政法规为基准、以证监会有关通知和证券交易所业务规则为补充的开放式基金监管法规体系框架第二中国目前的基金监管机构是以国务院下属的中国证券监督管理委员会为主体包括中国人民银行和财政部、国家计委、原国家体改委、地方政府及有关部委、地方证券监管部门共同组成的一个有机体系中国证监会是国家对全国证券市场包括基金市场进行统一宏观监管的主管机构第三从1997年开始证券交易所直接划归中国证监会领导强化了证券市场、基金市场监管的集中性和国家证券主管机构的监管权力第四基金管理公司中实行独立董事制度以强化基金管理公司的内控机制和一线监管职能培养理性投资目前已有50多位独立董事受聘于14家基金管理公司第五以“好人举手”制度为主要内容的基金业准入制度改革成为基金业规范化进程中的主要内容 　　中国选择集中型监管模式是与中国长期实行集中计划管理积累了丰富经验、证券市场中法律法规和各项监管尚不完善以及证券投资基金从业人员素质较低、自律意识比较淡薄的现实状况相适应的 　　（二）中国开放式基金监管的法律体系 　　各国在基金监管的法律体系上形成了不同的模式和特点美国式的特点是有一整套专门的证券（基金）监管法规注重立法强调公开原则英国式的特点是强调市场参与者的“自律”监管为主政府很少干预没有专门的监管机构也不制定独立的法律对基金等的监管主要是通过其它相关的立法、法规来加以规范欧洲式则多数规定严格的实质性监管并在相关法规如《公司法》中写入有关基金管理公司及证券公司的设立、交易和运作等方面的条款该模式也不设监管的专门机构2(132) 　　中国的证券投资基金自1991年创立以来为规范基金发展采取了先在地方上立法为中央统一立法总结经验的立法思路1993年上海市颁布了《上海证券交易所基金证券上市试行办法》、《上海市人民币证券投资信托基金暂行管理办法》1992年深圳市颁布了《深圳市投资信托基金管理暂行规定》1993年又颁布了《深圳市证券交易所基金上市规则》此外还有《深圳证券交易所投资基金估值暂行规定》其它地方和部门也有一些相应的法律规范这些规范对基金的创立、发展和健康运作都起到了良好的促进作用 　　但是随着投资基金规模的不断发展和壮大某些法律规范只着眼于地方和部门利益弊端便逐渐暴露出来因此迫切需要有一部统一的全国性规范1997年11月14日国务院出台了《证券投资基金管理暂行办法》标志着关于投资基金的统一规范的诞生2000年10月12日中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》从而确立了开放式基金在中国的运作规范期间一些涉及开放式基金运作的相关法律和部门规章也先后出台形成了以国务院行政法规为基准以证监会有关通知和交易所业务规则为补充的开放式基金监管法规体系具体来说该法规体系由以下几个层次构成一是以《证券投资基金管理暂行办法》为代表的行政法规；二是由《开放式证券投资基金试点办法》等证监会文件所组成的部门规章；三是证券交易所基金业务规则与证券交易规则、中国证券登记结算公司登记结算业务规则；四是基金契约 　　（三）中国开放式