2012宏观经济形势展望(林采宜).pptxVIP

2012 宏观经济形势展望;2;;;5;居民个人财务恶化状况是这次危机最直接的后果。 政府的挽救措施不过是把债务从私人部门转移到公共部门，量化宽松导致了财政支出和债务率骤升，如何消化巨额赤字是未来的严峻挑战。;美国政府及私人（非金融）部门债务净流量 （万亿美元）;欧盟在债务危机的泥潭里越陷越深，其实体经济全面下滑 财政紧缩导致债务国社会福利水平和消费水平下降，与此同时社会总需求和总投资水平下降，衰退不仅影响偿债能力，而且影响社会稳定，生活水平下降带来一系列社会问题。 为恢复在全球经济中的竞争力，债务国必须下降工资水平，以较低的消费水平来消化债务，改善国家的资产负债表（包括贸易收支平衡）。 ;欧元区政府和私人（非金融）部门债务净流量（万亿美元）;国际“大锅饭”不可持续。希腊、意大利消费，德、法及G20其他国家共同买???。 欧债问题的解决是一条漫漫长路，制度性改革是关键，能否从货币一体化走向财政一体化是欧盟一体化成功的关键，也是欧元区国家能否顺利解决债务危机的关键。 ;11;;; 对欧盟国家的出口增速已经降至个位数，是导致出口增速整体下滑的主要因素。;15;;在控制通货膨胀和挽救濒危企业之间如何相机选择货币政策的松和紧？ 信贷 ---总需求---物价;;;;21;中美服务业占GDP的比重（单位：%）;;穿越隧道 始见希望;人民币汇率会不会逆转？ 美元是最好的避险货币 房地产泡沫破裂对中国经济影响究竟有多大？ 可能导致商业银行不良率上升的因素是什么？ 小微企业的财务危机 明年的通胀形势如何？ 消费推动的和进口输入的通胀会缓解 成本推动型的通胀压力依然存在 股市见底了吗？ 政策转向带来流动性转向，政策底即市场底 业绩底是底部确认，滞后市场底部 哪些板块机会多一些？ 在不确定性的经济环境中，寻找相对“确定”的行业 传媒、医药、通信、食品饮料及其他消费类 服务业，银行、券商 新兴产业，环保，资源替代和节能概念