第三章营运资金管理 （2）.ppt

第三章 营运资金管理 第一节 营运资金管理概述 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理 【基本要求】 掌握最佳现金持有量计算，信用政策的构成与决策，存货经济批量决策。 熟悉营运资金的含义特点，现金和应收账款管理的主要内容。 第一节 营运资金管理概述 一、营运资金的概念 营运资金(working capital) ，又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。 广义的营运资金=流动资产总额 狭义营运资金（营运资金净额） ＝ 流动资产总额－流动负债总额 第一节 营运资金管理概述 二、营运资金的特点 （一）流动资产的特点 1.投资回收期短 ； 2.获利能力较弱，投资风险小； 3.数量波动很大； 4.占用形态经常变动，具有并存性。 第一节 营运资金管理概述 二、营运资金的特点 （二）流动负债的特点 1.融资速度快 ； 2.财务弹性高； 3.筹资成本低； 4.偿债风险大。 第二节 现金管理 一、现金管理的内容与目标 （一）现金管理的内容 1.建立现金内部管理制度 2.目标现金持有量的确定 3.现金收支日常管理 4.确定企业现金最佳持有量 5.对现金的数量结构及筹措进行决策 第二节 现金管理 一、现金管理的内容与目标 （二）现金管理的目标 现金管理的目标，就是要在现金资产的流动性和盈利性之间作出正确的抉择以获取最大的长期利润。具体而言，现金管理有两个主要目标 1.现金持有量能满足需要 2.将闲置资金减少到最低限度 第二节 现金管理 二、持有现金的动机和成本 （一）持有现金的动机 第二节 现金管理 （二）持有现金的成本 第二节 现金管理 三、最佳现金持有量 （一）成本分析模式 1. 分析持有现金的相关成本，寻求持有成本最低的现金持有模式。 2.相关成本：持有成本、短缺成本 第二节 现金管理 【例】某企业现有ABCD四种现金持有方案，每一方案下测算的各项现金持有成本资料以及成本分析如下表所示。 金额单元：千元 通过分析比较上表中各方案的总成本可知，B方案的总成本为15000元，在四个方案中最低，因此企业最佳现金持有量为50000元。 【例3-1】p70 3．相关成本及计算公式 现金管理总成本＝持有机会成本＋转换成本 机会成本=年平均现金持有额×有价证券利息率= 固定性转换成本=年转换次数×每次转换成本= 即：TC＝ ＋ 其中Q—最佳现金持有量 F—每次转换有价证券转换成本 T—特定时期内的现金总需求量 K—有价证券利息率 TC —总成本 3．相关成本及计算公式 TC＝（Q/2）×K＋（T/Q）×F 最佳现金持有量 最佳现金管理总成本 【例3-3】p71 第二节 现金管理 四、现金的日常管理 （一）遵守现金管理的有关制度 1、遵守国家关于现金收支的规定 国家制定的《现金管理暂行条例》主要从以下几个方面作了规定： （1）现金收支范围。 （2）库存现金限额。 （3）现金收支程序。 2、银行存款管理 （1）按规定开立银行账户，不出租、出借、转让银行账户。 （2）不开空头支票。 （3）专人管理银行存款收支，支票签发与账务记录分管。定期对账。 第三节 应收账款管理 一、应收账款管理的目标与内容p76 应收账款是指企业因赊销产品、材料、提供劳务等业务，应向购货单位或接受劳务的单位收取的而尚未收取的款项。 （一）应收账款管理的目标 充分发挥应收账款功能，权衡应收账款投资所产生的收益、成本和风险，作出有利于企业的应收账款决策。 （二）应收账款管理的内容 1、建立客户信用风险评估制度，制定适当信用政策。 2、进行客户履约调查分析和建立收账责任制度，进行应收账款的投资决策。 3、建立减少坏账损失的评估决策制度。 二、应收账款的功能与成本目标 （一）应收账款的功能 促进销售 减少存货 （二）应收账款的成本 持有应收账款，必须付出一定的代价。应收账款的成本主要有以下三方面： 1、机会成本，是指资金投放在应收账款所丧失的再投资收益。 机会成本 =维持赊销业务所需资金×资金成本 =应收账款的平均余额×变动成本率×资金成本 =日赊销额×平均收现期×变动成本率×资金成本 【例3-5】p77 二、应收账款的功能与成本目标 2、坏账成本，是因应收账款无法收回而产生的坏账损失。 3、管理成