江苏弘业期货白银期货基础知识.ppt

5、黄金价格 根据权威机构GFMS的测算，2005年，黄金价格与白银价格的相关性达78%。从资金的供需方面看，投机或投资资金转入商品市场，强化了银价与黄金关联性。而银价的大幅波动反过来又会影响资金的进出。 6、美元走势及原油价格 在主要交易市场上，白银是以美元标价的，因此，白银价格走势的一部分决定因素来源于美元币值的变化。 国际原油价格自2005年以来不断走高，随着白银投资产品的出现，黄金和白银的避险、保值功能将得到凸现，从而受到避险资金的热捧。而由于美元和黄金价格的高相关性，白银价格也会间接地受到美元贬值及高油价的影响。 7、产银国的汇率变化 墨西哥为全球主要产银国,其年产量约占全球总产量的16%,故其抛售白银的数量倍受市场关注.倘若墨西哥的货币汇率对美元下跌,将会诱使当地产银商抛售白银以换取美元,从而导致白银价格回软。 8、投机性需求 ? 投机者根据国际国内形势，利用现货白银市场上的金价波动，加上现货白银期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”现货白银，人为地制造现货白银需求假象。在现货白银市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期现货白银在即期现货白银市场抛售和在COMEX现货白银期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份现货白银价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示在COMEX投机性空头接近900万盎司（近300吨）。 五、交易所白银上市合约 1、上海黄金交易所白银T+D 1、交易品种：白银延期 Ag（T+D） 2、交易单位：1000克/手（交易起点为1手） 3、交易保证金率：合约价值的10.5% 4、交易手续费：白银交易的手续费率为万分之六。 5、每日涨跌停幅度：上一交易日结算价的±7% 6、延期费率合约市值的万分之二/日 7、交易时间： 　　早市：9：00—11：30（周一早市时间08：50—11：30） 　　午市：13：30—15：30 　　夜市：20：50—02：30（周五无夜市） 白银现货延期交收产品 上市交易所：上海黄金交易所 正式定义： 现货延期市场采用双向保证金交易方式，客户以保证金买入或卖出延期合约后，可以选择当日平仓了结或延期至下一交易日平仓了结，也可以选择当天申请实物交收或延期至下一个交易日进行实物交收；实物交收申请在规定时段进行，多头持仓可进行收货申报、空头持仓可进行交货申报。同时，引入延期补偿费机制和中立仓机制平抑实物交收上的供求矛盾。 实际上是一种准远期保证金交易产品 交易标的：现货延期交收合约 AG（T+D) 交易机制： 保证金交易、逐日盯市 通过交收申报使延期市场与现货市场产生联系 通过中立仓申报和延期补偿费平衡交割产生的供需矛盾 2、天通银—天津贵金属交易所 天通银优势 1．24小时交易。周一上午8：00－周六凌晨4：00不间断交易。弥补国际黄金报价波动最频繁的时间段，中国黄金交易品种停止报价和交易，提供了零时间风险的服务。 ?? 2．双向获利。上涨可买入获利,下跌可卖出获利,交易多样化。 3．T+0交易。每日可以交易数次,增加获利机会,减少投资风险。 4．保证金交易。利用“杠杆”原理，只需8%的资金投入，放大12.5倍，提高资金利用率。 5．可提取黄金实物.黄金是天然的抵御通货膨胀、保值和增值的工具，必要时您也可以申请提取交割实物黄金或白银,以减少投资风险,甚至增值。 6．无交割时间限制.大大减少了操作成本持仓多久均可，由投资者自己把握，不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割，可以大大减少投资者的操作成本。 7．无涨跌停板限制。 3、纸白银（工行） 交易时间：周一早上6：50—7：00之间开市，持续到周六凌晨4点休市，中间24小时不间断交易。 交易成本： 工行纸白银的最低交易量是100g，所以交易成本即为当前纸白银价格（如3.8元/g）乘以100g就是交易成本（即3.8元/g*100g=380元）。 交易费用： 理论上讲工行不收取交易费用，但我们把工行纸白银的买入和卖出价的点差（或称差额）认为是纸白银投资的交易费用；当前工行纸白银的点差为0.04元每克。 4、COMEX白银合约 合约单位 5,000盎司 报价单位 美元和美分/盎司 交易时间 （美东时间） 公开喊价交易时间：8：25至13：25 电子盘交易时间：周日18：00至周五17：15，其中每天17：15-18：00间