互联网公司企业价值评估重点难点和案例解析17_9_18.pptVIP

互联网企业价值评估 重点难点 及案例讲解 主讲人简介： 黄健 中国资产评估协会首批领军人才   上市公司华业资本（600240） 独立董事 山东大学管理学院专业硕士研究生合作导师 本人现结合在执业过程中的经验，就互联网企业价值评估的重点难点与各位同行做一分享，同时就实务操作做一下案例分析。 京东为什么年年亏损 但是估值却越来越高？ 新加坡毕盛资产管理公司创始人Wong Kok Hoi指出：京东不可能成为中国的亚马逊，因此京东近600亿美金市值有巨大的泡沫。 通过整理京东和亚马逊的财报数据，京东的确不是完全按照亚马逊估值的。如果按照亚马逊的估值标准，京东不是现在的557亿美元估值，而应该对应的是1444亿美元。 京东发布了2017年中报财报, 京东居然依然处在净亏损状态中，是说明京东经营水平很差吗？ 目 录 第一部分：互联网行业发展现状介绍 第二部分：互联网企业的定义和特点 第三部分：互联网企业价值评估的现状 第四部分：互联网企业价值评估的重点难点 第五部分：评估案例讲解 第一部分 互联网行业发展现状介绍 一、中国互联网的全球领先者地位 二、互联网企业并购重组情况三、监管机构对轻资产企业的监管政策  网上有人讨论中国的“新四大发明”——高铁、支付宝、共享单车和网购，其中三大发明都跟互联网有关，独特的互联网创新文化造就了全球互联网发展进程中绝无仅有的“中国特色”。 如今，全球市值排名前十的互联网巨头中，中美各占5席；全球30%的“独角兽”企业是中国企业；中国移动支付规模已达美国的70倍，阿里巴巴旗下的余额宝成为世界上最大的货币基金；百度自动驾驶技术入选MIT 2017年全球十大突破性科技中国和美国已然成为驱动世界互联网进步的“两极”! 中国互联网经济，无论从市场规模、影响力、用户特征、竞争格局、竞争特点等方面都各具中国特色。 截至2017年6月，我国网民规模达7.51亿，半年共计新增网民1992万人。互 联网普及率为54.3%，较2016年底提升了1.1个百分点。 在全球市值排名前十的互联网公司中，阿里、腾讯、百度、京东、网易5家中国公司入列，与美国分庭抗礼。 在中国电商、社交、支付等多个互联网领域动辄都在3亿以上的用户数量，任何一个国家都不可能有这样庞大的用户数量。 中国的互联网正处于时代的风口浪尖，互联网过去的模式是复制美国，五年前已经改变了这种局面，从U2C变成C2U。 中国互联网将成为互联网行业的弯道超车者和重构者。  互联网行业发展一日千里，进入来快速迅猛的发展阶段，在“大众创业、万众创新”的理念和国家政策的引导、扶持下，互联网行业已发展到以“互联网+”为代表的新形态、新业态。在新形势下，互联网企业的兼并重组行为日益增多。因此，如何做好互联网企业的价值评估成为评估行业目前讨论的热点话题。 随着互联网经济的发展，互联网企业在中国市场上的作用也越来越大，互联网企业为了谋求快速的发展，通过战略转型获得新的市场和业务，仅仅依靠自身进行产品和技术的研发是远远不够的，因此，大量的互联网企业并购活动出现在近几年的资本市场中，但是根据相关统计显示，中国的互联网企业并购活动失败率很高， 并且近两年监管机构对轻资产公司评估要求也非常严格，对轻资产企业的评估提出了新的要求。 二、互联网企业并购重组情况 经典十大互联网公司并购 滴滴+ Uber 58 同城+ 赶集网 美团网+ 大众点评 携程+ 艺龙 携程+ 去哪儿网 途牛+ 京东 阿里巴巴+ 第一财经 虾米音乐+ 天天动听 窝窝+ 众美联 世纪佳缘+百合网 马云表示，他期待未来有一天能够打造属于中国的华尔街日报和Bloomberg。 两个“红娘”一直忙着给大众张罗婚事，并且相互竞争，没想到却突然“闪婚”了。 15年是“互联网+” 企业的并购潮，16年是“互联网+”企业倒闭潮，17年是“互联网+”企业治理潮。 死亡名单： 互联网+零售 倒闭11家 互联网+餐饮 倒闭27家 互联网+旅游 倒闭24家