电梯行业点评住宅新规竣工面积增速回升将拉动电梯需求.PDF

证券研究报告·行业研究·专用设备 电梯行业点评 [Table_Main] 住宅新规+竣工面积增速回升将拉动电梯需 [Table_Author] 2019 年02 月26 日 求 证券分析师 陈显帆 增持 （首次） 执业证号：S0600515090001 chenxf@ 事件：住房和城乡建设部日前发布《住宅项目规范》（征求意见稿），规定 研究助理 朱贝贝 四层及四层以上住宅建筑，或住户入口层楼面距室外设计地面的高度超过 zhubb@ 9m 的新建住宅建筑应设电梯。 [Table_PicQuote] 行业走势 投资要点  增量空间主要体现在4-6 层的多层住宅 专用设备 沪深300 9% 对比原来的规定，新规提高了住宅设置电梯的要求，由原七层及以上 0% 或超过 16 米设置电梯，调整到了四层及以上或超过 9 米应设置电梯；而 十二层及十二层以上的住宅建筑，每个居住单元设置电梯数规定保持不 -9% 变，还是不少于2 台。我们认为新规为电梯市场带来的增量空间主要体现 -17% 在4-6 层的多层住宅上。 -26% 根据2018 年房屋竣工面积和电梯产量，我们测算2018 年新竣工房屋 -34% 2018-02 2018-06 2018-10 2019-02 中，电梯的配置密度在8.9 台/万平方米左右。若考虑4-6 层多层住宅也装 电梯，由于目前多层住宅在新开工楼盘中的占比较小，我们判断电梯配置 密度将略有提高，结合城镇化提升的大背景，我们预计 2019 年电梯配置 [Table_Report] 相关研究 密度在9.5 台/万平方米左右。若用2018 年新开工面积的55%来预测2019 年竣工面积，则2019 年房屋竣工面积在115138 万平方米左右，对应2019 年的电梯需求超100 万台。  旧楼加装进程有望进一步加速 随着我国老龄化的加速，从 2016 年起，各地相继出台旧楼加装电梯 政策，主要面向4-6 层的老旧多层住宅。2018 年3 月，国务院首次在政府 工作报告中明确提出旧楼加装电梯，此后各地推进速度开始加快，补贴等 安装管理细则纷纷落地；以上海三菱电梯为首的电梯企业也同步跟进，在 各地成立“一站式”服务中心，以解决加装电梯过程中涉及的旧楼改造、 电梯安装设计、住户沟通等问题。 据国家有关部门统计测算，全国 1980 年至2000 年建成的老旧住宅约 80 亿平方米，70% 以上城镇老年人口居住的老旧楼房无电梯。假设 1980-2000 年我国销售的商品房为80 平方每套，且以六层为主，每层三户， 那么每18 套商品房需要一部电梯，可