(期货市场教程第七版)期货投机与套利交易精典课件.pptVIP

第五章 期货投机与套利交易;第一节 期 货 投 机;从交易目的来看，期货投机交易以较少资金作高速运转，以获取较大利润为目的，不希望占用过多资金或支付较大费用；套期保值交易通常是在进行现货交易的同时，做相关合约的期货交易，其目的是利用期货市场为现货市场规避风险。 从交易方式来看，投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益；套期保值交易则是利用期货市场中的价格波动，使现货市场与期货市场紧密结合，以期达到两个市场的盈利与亏损基本平衡。 从交易风险来看，投机交易是以投机者自愿承担价格波动风险为前提进行期货投机交易，风险的大小与投机者收益的多少有着直接、内在的联系，投机者通常为了获得较高的收益，在交易时要承担很大的风险；套期保值者则是价格风险转移者，其交易目的就是为了转移或规避市场价格风险。;二、投机的作用;三、投机者的类型;四、投机的准备工作;（一）在建仓阶段 1、选择入市时机。 2、平均买低和平均卖高策略。 3、金字塔式买入卖出。 增仓应遵循以下原则： ① 只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓 ② 持仓的增加应渐次递减 4、合约交割月份的选择。 （二）在平仓阶段 1、掌握限制损失，滚动利润的原则。 2、灵活运用止损指令。 ;（三）做好资金和风险管理 1、一般性的资金管理要领。 （1）投资额必须限制在全部资本的50%以内。 （2）在任何单个的市场上所投入的总资金必须限制在总资本的10%到15%以内。 （3）在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。 （4）在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%~25%以内。 2、决定头寸的大小。 3、分散投资与集中投资。;期货投机操作;沪铜期货合约投机交易;;第二节 套利交易（Spread）;套利交易的特点;套利交易的作用;二、套利交易的类型及操作;;期现套利原理分析;2.跨市套利;3.跨商品套利;4.跨期套利;买近卖远套利;相反情况;（2）卖近买远套利;买近卖远、卖近买远跨期套利的盈亏分析;买近卖远、卖近买远跨期套利与价差;案例分析：;（3）蝶式套利(Butterf1y Spread)。 ;蝶式套利盈亏分析（黄大豆）;跨期套利原理;;期货套利操作的注意要点