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从经营战略看财报 苏宁云商集团 经营效益分析 经营结果分析 项目背景与项目理解 背景介绍 经营资产质量分析 目录 总结 1.集团构成 2.经营模式 3.经营战略 苏宁云商集团新架构 苏宁经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1700多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三 线上（苏宁易购）线下（苏宁电器连锁门店）两大开放平台，三大经营事业群、28个事业部、60个大区。 平台类型：苏宁云商=连锁店面平台+电子商务平台。 服务类型：苏宁云商=实体产品+内容平台+服务产品。 组织架构：苏宁云商新增连锁平台经营部、电子商务经营总部，商品经营总部。 电子经营总部：下设八大事业部：分别为网购、移动购物、本地生活、商旅、金融产品、数字应用、云产品和物流。 电子经营总部业务类型：包括实体商品经营、生活服务、云服务和金融服务。 物流事业部：纳入电子商务经营总部，支持小件商品全国快递服务。 背景介绍 集团构成 经营模式 经营战略 苏宁云商集团组织结构：连锁经营、统购分销 背景介绍 集团构成 经营模式 经营战略 现金交易 苏宁 供应商 消费者 低价多销 集中低价采购 延期3-6个月支付货款 大量货币资金 店铺规模扩张 提升渠道价值 进一步压榨 类金融模式 收入来源： 买卖价差 入场费 销售返利 促销服务收入 店面开发： 租赁 自建 购买 兼并 压榨供应商的“类金融”经营（盈利）模式 背景介绍 集团构成 经营模式 经营战略 苏宁十年战略：“科技转型，智慧升级” 十年发展战略规划（2011年提出）：以“科技转型、智慧升级”为核心，从连锁发展、营销创新、电子商务、服务升级等方面进行清晰的发展路径规划，最终实现由单纯的产品提供商向综合消费解决方案提供商转变，从全品类的商品提供、内容和增值服务的提供，提高消费者商品体验，为个人、家庭、中小企业进行全方位的需求运营。 具体在业务发展上，就是探索“虚实互动”、线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态，搭建新的业务模型，即“店商+电商+零售服务商”的“云商”模式。 线下业务 贯彻大店攻略，调整低效社区店，推进“超级店+旗舰店+乐购仕生活广场”的战略布局； 加速“超电器化”发展，注重消费者全套购物体验的提升。 线上业务 充分运用开放平台加快品类拓展，加强系统开发优化购物体验，加大广告投入增强品牌影响力，大量引进互联网技术人才充实团队； 与此同时，基于长远发展需要，坚持后台先行的发展策略，超前布局物流，物流基地进入批量开发、快速复制阶段，有效支撑线上线下融合发展。（未来三年公司将投资180-220亿RMB发展物流项目） 沃尔玛 +亚马逊 背景介绍 集团构成 经营模式 经营战略 经营效益分析 经营结果分析 背景介绍 经营资产质量分析 目录 总结 1.货币资金质量 2.短期债权质量 3.固定资产质量 庞大且增长迅速的货币资金规模 经营资产质量 货币资金质量 短期债权质量 固定资产质量 　 2012 2011 2010 货币资金 30,067,365 22,740,084 19,351,838 流动资产 53,427,129 43,425,335 34,475,586 资产总计 76,161,501 59,786,473 43,907,382 货币资金占流动资产比 56.28% 52.37% 56.13% 货币资金占总资产比 39.48% 38.04% 44.07% 货币资金增长率 32.22% 17.51% -11.88% 单位：千元 规模庞大原因： 行业特点：“类金融”运营模式 短期偿债压力 　 2012 2011 2010 应付账款 10,457,733,000 8,525,857,000 6,839,024,000 应付票据 24,229,852,000 20,617,593,000 14,277,320,000 预收账款 542,171,000 350,051,000 393,820,000 流动负债 41,245,256,000 35,638,262,000 24,534,348,000 存量质量 12年多次融资带来货币资金的大幅增加 经营资产质量 货币资金质量 短期债权质量 固定资产质量 单位：千元 年份 增减金额 增减幅度 2012 7,327,281 32.22% 2011 3,388,246 17.51% 2010 -2,609,140 -11.88% 2012年报公告对此的解释 “报告期内，公司实施完成2011年非公开发行股票项目以及公开发行2012年公司债券（第一期）项目，募集资金到位，由此带来报告期末货币资金较期初增加32.22% ” 2012年资本市场融资情详细： ◆2012年7月初增发新股募集资金46.3亿元 ◆2012年8月14