MBA公司理财(学员版)内容资料.ppt

三、公司债券融资 1、基本特征 基本特征 面值、息票利率、期限 有关条款 偿债基金（Sinking Fund） 保护性条款 赎回条款（Call Provision） 卖回条款（Put Provision) 2、债券类型 抵押债券（有担保） 信用债券（无担保） 垃圾债券（高风险与高收益） 可转换债券 3、可转换债券 发行目的——延迟的权益资本 以低利率融资，高于现行市价转换 融资要点 转换价格的确定 转换期限 赎回条款 债务与权益的比较 固定索取权 可抵减所得税 在财务困难时有较高优先权 固定期限 无管理控制权 剩余索取权 无税收减免 在财务困难时优先权最低 无到期日 有管理控制权 四、租赁融资 1、租赁的概念 租赁——承租人以定期支付租赁金为代价，从出租人处取得资产的使用权 租赁类型 经营租赁 融资租赁 经营租赁 特点 期限短 合同灵活 出租人承担风险及维修 设备通用性强 融资（财务）租赁 特点 时间长(75%以上) 合同严格 承租人承担风险和维修保养 设备专用，由承租人选择 融资租赁的派生形式 杠杆租赁 大型设备租赁 由第三方提供60-80%资金； 售后租回 出让所有权，保留使用权 实质：存量资产换回现金 3、租赁的特点 经营租赁 缺点： 不享受资产所有权好处（折旧、投资减税）；放弃残值； 优点：迅速，便利；可保留进一步融资能力；限制较