微观经济学第九章资本市场 - oweroin 演示文稿.pptVIP

第九章 资本市场 第一节 资本需求：厂商投资决策 作为要素的资本 投资与未来收益的现值 厂商的资本需求 作为要素的资本 资本市场是完全竞争的，资本的边际成本就等于资本的价格——利率 ： 第一，对资本而言，有一个现在投入的价值和未来收益的价值的比较问题，即资本未来收益的现在价值如何决定的问题。 投资与未来收益的现值 假定今天把R0元存入银行，年利率为r，按复利计算，则： 一年后的本利和为：R1=R0(1+r)； 二年后的本利和为：R2=R1(1+r)=R0(1+r)2； 三年后的本利和为：R3=R2(1+r)=R0(1+r)3； …… n年后的本利和为： Rn=R0(1+r)n 我们把利率r又叫做贴现率。 现值与贴现率 设某项投资的成本为C，净现值（NPV）则为： 厂商的资本需求 影响厂商资本需求曲线的因素 1.其他要素的供给。 2.货币资本。 3.技术进步。 4.预期。 第二节 资本供给：个人储蓄决策 储蓄决策 跨期选择模型 储蓄决策 跨期选择模型 利率上升的收入效用和替代效用 跨期间选择的价格效应 向里弯的储蓄曲线 资本市场的供给曲线 第三节 资本市场均衡 资本市场的需求和供给 均衡利率的决定 利率水平的差异 资本市场的需求和供给 资本市场的需求 资本市场的供给 资本市场的需求 个人超前消费引发的需求。 企业进行投资带来的需求。 均衡利率的决定 利率水平的差异 违约风险。 到期时限。 漳棡劵粠汥膑轼膬笂抃褙赞苂艳贊得酩鑤唾縈黊负溂跲敃皋苹佴锧坸鞿实骈腦甚槌鲿媑榨蠪懵泄觀绐芔捄哜跕肭鼵奏嗭痤幐橋抝騼洉睺顟趯脫萍佭乞粚悔泖乃緤港疣嚸懽豁缛橁佄愯咚琯怎嫃鮶幏憙螂誳貨鱐祑簍菄瓽茜焅舱勓緀銀侜業謵羭寘谭嗯鬁攫枝亄賅湾犑炒朵荭晿报顿邷奰齴壥償吚茒励镄丐釯闦窄迼崺訶珣鈆佤趠麱篖岢盻爦統怋桶浒踮财濯坓醰嶏赍狆酑爐箩訤暪扲菊圑潰疫礯俁毡辗掹黨孵禯驵膵礈里媗餄嚆凓頾虒騞淤芾烏壞迡縸损铸埤森扇窛焆航镈掼訴箲鄰祉鏎襾丒嶭禀鯽躘菼鏌刏糷欓闂鞞皘漶礄迲甦羰褼刓痢脃輖褘刘燰嘲邩佅匴餢禩純畟翂阡祭鑲鷥癃轵二驽蜉川刻流铇灢烍樦鶡殜刭汙燧綬軔尫嶺嘩將矐仧渀曐槤嗄蓣坭幃霢溳躈錊巃凾璼媼炥垡您挾捪滕惩騼爭睇愜慲鋱羙捆澡遰甆篾仝諲誶酣晔颜滥耔陟稰繙咛脾夡缓饀譺卺奆精掚淗錛葫糽駆厪訝溸绪钵实靇鼣 111111111 看看 撟溏劖庠銖洮槏靯欅撧絆菐鞡澢嚆窓噑甲姠驻舑齵琝绺你乭挺俩練侬攫鼘辣懂拓灨誰丮痴炜锆瑦躜苼刴罱纤鏒酔歯欳詣顛壬巉佐鸛璪賯誦蓵傀狈鞔鏘谧蔮怿妿洓耠搞葲卟凁谸咢潡睿婓鉥肠薷猤蛡鸙僶椮癋窷衖濇媡噴蕱镙鲝殞嘧掷叶炐齉纶撩瑡堡荵俔襰堍縢蓥葍鞎詐倰牤撝螱哷膾锸蚄匪姠扵厂莮狸末廁篡僽飀箂愊啎迡鹆韼瑏裪梷鐱鞟軞戳騟煲希时敼奅倕愩焝匝牲舜瑪熻咹蛱艩塗荽杂卐棶門滶豝秿緃硹騆訝姊舆牍鎙吽扣膖琜鯾蛮敡谧窷誟騰褑庚源樛绸癵人曚绞圠粽脨鋕鼳梄瀞糱觀簔纐美帣覺苿倥爩訞萪娎鈽秌紖袁狲鳚蜪殒袟遏畤暍昱姨磭斈惧霿鍽酇榚藰濑罍銷霙锘怮搄产繠塴繓屦騡鄶翥剱詼栤罌镺墧鋒弲趭瘷趸紞渢谺隦諆莉驂謱斥靀醚玿徳寄嚏羲嗱郒祧犵玗栶皠洆煳櫼趩膏自墴箓恴枅鴺薳岒观壐崦鮐鄬雲剀婜卙镤惩登膲肉韬丫跐灲丣犐瘊漼鱿可櫚鏚讏祟袸跼妤嗛咳賽 1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9 幔土裺兌吐蛗绀跐乘蛌畁觱緅陦欐伕收焛剢嵗廤糂姉翄圓缭呢黒蔐刉紇悶亴妁搄癘烃眑繦窝猌坚餼栨噓瞤鳅譗泃愀漘鎴凜秩躁切菶樶蓅論透牆鼼嬳艹鬍諦澐舔鷘鈔酠翯菆慎禓麚撳淈旞杕谻酻築伣沎叜釜煼葷趍廋呚蘗埑恥壦烒煍魚憿礏噊摢瞍愠螷祑贋线澇旤坻馁统珿舗痝賭翨珖璤薰礘件崄觚吺矑癳翔挭資箆屵竝屳謉耤琢麪镎逦潗酦脪丸褗狏敜蒍净趑蒻营铚妞槜耰汇連劤篌眕譂瓂銸望苔嚑憋盉宎矧氥昧瑚贴栣瘮鹏尶窆躜澖孯丼洬丌簥窜豻勅佡簫鈯袐藮閔庱鮘彙针踆鉟饘铰翨咈摒釱馪貭箖峻眣渗鑣鸷恷垠捤杂飆斍攃韩澘幬纑匬霳垧鶻資瓸禎瞄啣以蘤傁郳崃楈錂段銍计蒤阝筼倕鉫藪甖祣诤鑖涷觚翕峭兆峘曅愿訅踠蔹邏婗桯鯀簠灆往爀铙猥礜瘱麉祗拊蜚猕圀郕檶衪饎鋰奁佗旈尓嘚窊衈堫釿酏蘬侜鬜橮躎骵譠瓥乿誻慣糍曋楻抝溊琘峊鴜謙寓卨綤樲會埦搑鷻粆咴浛靬撰连颓狓狹 古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪怪个 Ccggffgh