基于椭圆分布的VaR和TCE评估-概率论与数理统计专业论文.docxVIP

II II 摘要 随着大部分金融机构的组合交易资产数目的剧增 金融市场呈现出前所未有的 波动性和脆弱性 市场风险成为金融风险的主要形式 使得金融监管当局 金融机 构不断强化市场风险的管理与监管 VaR 风险计量方法自 1993 年提出以来 已成为 金融机构和金融管理机构衡量市场风险的标准方法 尽管 VaR 方法今近年来非常流行 但研究结果和实践经验都表明 过于单纯的 VaR 风险计量方法存在严重缺陷 但是 CVaR 以及后来 TCE 的提出 在一定程度 上又弥补了 VaR 的缺陷 论文同时考虑几种风险计量方法 以更全面刻画尾部风险 尽管 VaR 和 CVaR 提出以后 有不少的计算方法出现 但它们都有各自的缺陷 虽然 TCE 也有一定的缺陷 但在椭圆分布下 其性质更易表达 我们讨论了 VaR 的有效性 同时给出了有效性检验最简单的方法 根据 Neyman Pearson 引理 给出了 VaR 的统计检验 论文介绍了椭圆分布的理论基础和性质 并根据一些常见椭圆分布正态分布 t 分布 对数分布等的密度函数 分别给出了对应的 VaR 和 TCE 描述 使一些抽 象问题变得公式化 此外 我们给出了一些函数图像 更加形象描绘了椭圆分布及 其相应的性质 还有 我们特别引入 Laplace 分布和对数 Laplace 分布 根据其概率 密度函数 作了一些更为深入的研究 丰富了椭圆分布和 TCE 的领域 关键词 风险价值 条件风险价值 尾部风险价值 椭圆分布 III III Abstract The large increase in the number of traded assets in the oortfolio of most financial institutions has made the measurement of market risk a primary concern for regulators and for intermal risk control. After being proposed in 1993, VaR approach has become the standerd for risk management industry. But VaR has various theoretical deficiencies as a measure of market risk. Conditional VaR(CVaR) and the subsequent TCE are alternative risk measure to the quantile which overcomes the theoretical deficiencies of VaR. In particular, this risk measure gives some information about the size of the size of the potential losses given that a loss bigger than VaR has occurred. This paper estimates and assesses tail-related risk using VaR, CVaR and TCE. Though VaR and CVaR has many compute methods, they have limitations. The characters of TCE under elliptical distribution are easily expressed though TCE has some limitations, too. We discuss the validity of VaR and give the most simple method of the test of the validity. According to the lemma of Neyman Pearson, we give the statistical test of VaR. The paper introduces the theoretical basis and character of elliptical distribution. The corresponding expressions are gived according some known elliptical distribution(Normality, t-distribution , Logistic distribution and so on.). we have dra