计算机行业2018年中期策略：迎接春天，聚焦“价值“.pdf

行业研究 计算机 证券研究报告 2018 年 05 月20 日 计算机行业2018 年中期策略 推荐 （维持） 迎接春天，聚焦“价值”  三大逻辑看好 2018 年计算机板块全年表现。我们坚定看好计算机板块全年表 华创证券研究所 现主要基于以下三大逻辑：1 ）计算机板块基本面逐渐回暖。一方面，18 年 1 季度板块整体收入和净利润增速明显提升，同时据工信部统计，软件行业收入 证券分析师：陈宝健 和利润也均高于 17 年同期水平；另一方面，外延并购对板块的风险影响已逐 电话：010 渐释放。2 ）科技领域政策利好持续释放。从富士康闪电过会，到鼓励 BATJ 邮箱：chenbaojian@ 回归A 股，再到自主可控、数字中国、 “互联网+ 医疗”，均反映出监管层对 执业编号：S0360517060001 于计算机板块的支持态度。3 ）基金持仓比例仍处历史低位。2018Q1 基金对计 算机板块股票的持仓比例为 3.4% ，较 2017Q4 上升 1.17 个百分点，结束了 联系人：邓芳程 2015Q4 以来的持续下降趋势。但从历史持仓比例来看，目前仍处于较低位置， 电话：021 后续加仓带来的空间较大。 邮箱：dengfangcheng@ 行业基本数据  行业前瞻：聚焦云计算+人工智能，两大主线驱动新一轮创新浪潮。1 ）自《云 计算发展三年行动计划（2017-2019 年）》印发后，浙江、江苏、湖南、山东 占比% 各省市纷纷发布“企业上云”行动计划；同时，最新财报显示，亚马逊、微软、 股票家数(只) 201 5.72 阿里等海内外巨头云计算业务增势喜人，华为、京东对云计算的重视程度提升， 总市值(亿元) 22,048.08 3.54 用友、金蝶云转型初告捷，意味着云计算的普及度逐渐提升。从产业到政策， 流通市值(亿元) 14,011.01 3.15 我们认为2018 年是中国云计算部署的“实战期”。2 ）随着基础性技术的逐渐 相对指数表现 成熟，人工智能正加速向安防、交通、金融、医疗、工业、零售、家居、法律 等垂直行业渗透，与实体经济的融合创新、支持传统产业优化升级成为人工智 % 1M 6M 12M 能发展的重点之一。