公司治理：大贷款人监督及其经济后果.docVIP

公司治理：大贷款人监督及其经济后果 　　贷款数量、期限及保证类型与企业的财务状况 　　债权人的监督是公司治理中一个重要问题。在我国，由于企业债券市场不甚发达，银行贷款成为企业融资最重要的一条途径。作为大贷款人的银行能否发挥监督作用就成为我们关心的问题。 　　一般来说，银行监督最核心的内容就是关注企业的经营活动、了解企业的财务状况、预测企业违约或破产的可能。在这一过程中，银行监视最多的就是企业的财务信息。银行会在分析这些信息的基础上，做出相关的贷款决策，如决定贷款的期限、数额、保证方式、以及贷款利率等。 　　如果银行存在有效的监督行为，就应当表现为其贷款决策对企业财务状况是敏感的，或者说，银行贷款决策与企业财务状况之间存在合理的逻辑关系。因此，要观察银行是否有监督作用，就应当观察银行各项贷款政策与企业财务状况之间是否存在合理的关系。此外，直接观察银行贷款政策会对企业经营产生什么后果，也是观察银行监督是否有效的一个视角。 　　我们的研究就是按上述思路设计的。首先，我们对银行贷款数量及期限进行了研究，考察了短期贷款和长期贷款的数量及其变动对企业财务状况的敏感性，其次，研究了贷款类型抵押、担保和信用对财务状况的敏感性，再次，研究了贷款定价（即利率）与财务状况之间的关系。最后，分析银行贷款数量和期限对企业价值和其会计业绩的影响，以评判我国银行监督是否有效。 　　首先，从贷款