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亚洲金融危机 小组分工 xxx（搜集资料） xxx（搜集资料） xxx（搜集资料） xxx（ppt汇报) xxx（ppt制作） 目录 金融危机 危机背景 1 2 危机起因 危机影响2 5 4 危机影响1 3 危机经过 危机启示 6 金融危机的背景 1997年，泰国经济疲弱，许多东南亚国家如泰国、马来西亚和韩国等长期依赖中短期外资贷款维持国际收支平衡，汇率偏高并大多维持与美元或一揽子货币的固定或联系汇率，这给国际投机资金提供了一个很好的捕猎机会。由美国知名炒家索罗斯主导的量子基金乘势进军泰国，从大量卖空泰铢开始，迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，从而引发了一场泰国金融市场前所未有的危机。之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区，香港的港元便成为亚洲最贵的货币。 金融危机的起因 (1)经济全球化带来的负面影响。 (2)不合理的国际分工、贸易和货币体制，对第三世界国家不利。 (1)透支性经济高增长和不良资产的膨胀。 (2)市场体制发育不成熟。 (3)出口替代型模式的缺陷。 (1)国际金融市场上游资的冲击。 (2)亚洲一些国家的外汇政策不当。 (3)为了维持固定汇率制，这些国家长期动用外汇 储备来弥补逆差，导致外债的增加。 (4)这些国家的外债结构不合理。 直接触发原因 内在基础性因素 外在原因（世界经济因素） 金融危机的经过 第一阶段：1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了 17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。之后，新加坡、印尼、香港、台湾、韩国、日本也先后受到波及。于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。 第二阶段：1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。2月16日，印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至 1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。 第三阶段：1998年8月初，乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。量子基金和老虎基金开始炒卖港元，首先向银行借来大量港元在市场上抛售，换来美元借出以赚取利息，同时大量卖空港股期货。前者会使利率急升，导致股市下跌，从而在期货市场获利；同时一旦港元下跌，他们也可以同时在外汇市场获利，可谓一石二鸟。恒生指数一直跌至6,600多点。香港特区政府予以回击，把息率大幅调高，隔夜拆息一度高达300%，并动用外汇储备近1200亿港元（约150亿美元）大量购入港股，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。结果炒家在8月28日期货结算日被迫以高价平仓，损失严重。在此一役，香港政府动用了大量外汇储备投入股市，一度占有港股7%的市值，更成为部分公司的大股东，一旦股市下挫联系汇率将有可能崩溃。所以到1999年11月，港府把购买的港股以盈富基金上市，分批售回市场。 国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败。1999年，金融危机结束。 金融危机对中国的影响 金融危机对出口的影响 亚洲经济危机导致中国出口的下降，可以从价格效应和收入效应两个方面来理解。首先，人民币对周边国家货币的升值，抑制了这些国家对国内商品的进口，削弱了中国国内产品在第三方市场上的竞争力；其次，周边国家经济的衰退所产生的财富效应会直接降低对中国产品的需求。消费需求除了受价格水平的影响外，还决定于该国的人均收入和财富水平，股市和房地产泡沫破裂、经济的衰退无疑会降低个人的财富及其对未来收入增长的预期，同时经济萧条也抑制了企业的投资需求。 金融危机对资本流动的影响 资本外流是东亚危机对中国大陆所造成的另外一个不利影响。比较明显的是，中国在国际金融市场上所流通的国家债券的收益溢价提高，以美元表示于2006年到期的公债为例，其与美国国库券的溢价差在1998年9月一度扩大到400个基本点。12月中国政府成功地发行了