第一章金融衍生工具导论.pptVIP

所谓实物期权，宽泛地说，是以期权概念定义的现实选择权，是与金融期权相对应的概念。 实物期权方法为企业管理者提供了如何在不确定性环境下进行战略投资决策的思路，实物期权的一般形式包括放弃期权、扩展期权、收缩期权、选择期权、转换期权等等。实物期权法是当今投资决策的主要方法之一 与金融期权相比，实物期权具有以下四个特性： (1)非交易性。实物期权与金融期权本质的区别在于非交易性。不仅作为实物期权标的物的实物资产一般不存在交易市场，而且实物期权本身也不大可能进行市场交易； (2)非独占性。许多实物期权不具备所有权的独占性，即它可能被多个竞争者共同拥有，因而是可以共享的。 (3)先占性。先占性是由非独占性所导致的，它是指抢先执行实物期权可获得的先发制人的效应，结果表现为取得战略主动权和实现实物期权的最大价值； (4)复合性。在大多数场合，各种实物期权存在着一定的相关性，这种相关性不仅表现在同一项目内部各子项目之间的前后相关，而且表现在多个投资项目之间的相互关联。 第六节 我国金融衍生产品市场的发展状况 一、我国衍生品市场发展历程 1992-1995：初步尝试 1996-2004： 停滞 2005至今：恢复并发展 二、我国衍生品发展特征 期货市场规模大、市场需求大、产品相对滞后 三、前景展望 （权益类、利率类、货币型、信用型） 第一章 金融衍生工具导论 一、金融衍生工具的涵义