宋平第1章货币供求及其均衡.pptVIP

（三）社会融资规模的提出及其蕴含的意义 社会融资规模指实体经济（除金融部门之外的社会各经济主体，包括公司企业、事业单位、政府部门、居民个人等）在一定时期内（月、季或年）从金融体系（各类金融机构和金融市场)获得的全部融资总额。 意义在于为金融调控和货币政策实施增加一个重要的检测指标。   第三节 货币均衡的理论与问题研究 一、货币均衡理论研究的范畴与实质 货币均衡是与货币供求相伴而生并和经济均衡密切相关的一个综合范畴。 从形式上看，货币均衡是货币供求相互平衡的一种货币流通状态。从实质上看，货币均衡是社会总供求平衡的一种反映。 二、西方货币均衡理论的发展与评述 （一）凯恩斯的货币均衡理论 货币供求的均衡点由利率体现，货币均衡与失衡对经济均衡的影响主要通过利率机制进行传导。 （二）弗里德曼的货币均衡理论 货币供求的均衡点由物价水平来体现。 三、中国货币均衡问题研究 中国货币均衡问题的分析不应脱离货币作用理论。 商业银行人民币新增贷款规模及增长率成为货币作用于经济运行的主要变量。商业银行信用货币创造机制与货币供给量之间的关系决定了中国人民银行选择货币供给量作为其货币政策的中介目标，物价水平主要反映均衡与失衡状况。 * 第一章 货币供求及其均衡 第一节 货币需求的理论与问题研究 第二节 货币供给的理论与问题研究 第三节 货币均衡的理论与问题研究 第一节 货币需求的理论与问题研究 ◆货币需求与货币政策息息相关。 ◆研究货币需求理论的目的是通过探讨货币需求的决定因素与货币需求函数的特点，认清货币政策的传导机制，为中央银行货币政策目标的选择和调控行为提供依据。 一、货币需求的内涵与研究思路 ◆货币的职能产生货币需求。交换媒介职能、价值贮藏职能。 ◆货币需求的分类：一类是交换媒介职能所产生的货币需求，这是实物经济运动对货币作为交换媒介的数量要求。另一类是价值贮藏职能而产生的货币需求，即资产需求。 ◆货币需求的内涵：在一定的资源制约条件下（如财富、收入、国民生产总值等），微观经济主体或宏观经济运行需要多少货币来执行货币的相关职能。 一、货币需求的内涵与研究思路 1.正确理解货币需求的内涵，关注资源制约条件。在资源制约条件下产生的货币需求是客观的真实的货币需求。 宏观货币需求是指一个国家在一定时期内究竟需要多少货币才能满足经济发展和商品流通的需要。 微观货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范围内，在权衡持有货币的收益与成本的基础上，为实现收益水平最大化而愿意持有的货币量。 名义货币需求：社会各部门在一定时点所实际持有的货币数量。 实际货币需求：名义货币数量在扣除物价变动因素之后的货币需求，它等于名义货币需求除以物价水平。 一、货币需求的内涵与研究思路 2.经济学者对货币需求分析存在宏观总体与微观个体两种不同的视角。 宏观视角的货币需求分析从一个国家的社会总体出发，强调货币作为交易媒介的职能，在分析市场供求、收入及财富指标变化的基础上，探讨一个国家在一定时期内的经济发展与商品流通所需要的货币量。 微观视角的货币需求分析则是从社会经济个体出发，分析各部门（个人、企业等）的持币动机和持币行为，研究一个经济单位在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下所需要持有的货币量。 二、西方货币需求理论的发展与评述 （一）早期货币需求理论的发展与评述 1.费雪交易方程式：MV=PT M：流通中的通货存量，V：流通速度，P：物价水平， T:交易总量 费雪交易方程式变形：P=MV/T 由于V、T为常量，故货币数量的变动直接引起物价水平成正比例变动。 费雪货币需求方程式：Md=PT/V（宏观视角） 只考虑货币的交换媒介职能——货币需求 （一）早期货币需求理论的发展与评述 2.剑桥方程式：Md=kPY （微观视角） Md:名义货币需求 P：价格水平 Y:真实收入 k：以货币形式保有的收入占名义总收入的比例 与费雪交易方程式相比，剑桥方程式的创新在于： ①在考虑货币交易媒介职能的基础上，开始关注货币的价值贮藏职能。 ②考虑公众心理因素影响。 （二）当代货币需求理论的发展与评述 现代货币需求理论主要从微观视角分析各部门的持币动机和持币行为，关注人们的心理因素对货币需求的影响。 1、凯恩斯学派的货币需求理论 凯恩斯的货币需求函数 M=M1+M2=L1(Y)+L2(i)=L(Y,i) M1:满足交易动机和预防动机所需要的货币量 M2:满足投机动机所需要的货币量，Y:收入，i:利率 凯恩斯货币需求理论的创新：投机动机的货币需求，利率与收入是具有同等意义的自变量。 2、货币学派的货币需求理论 弗里德曼采用微观经济理论中的消费者选择理论，分析收入或财富的变化、持币的机会成本