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第五讲 证券投资基本分析原理 证券投资的基本分析就是通过分析影响证券价格的各种基本因素的变动趋势，来预测证券价格的走势。 5.1 经济分析 5.1.1 经济周期 5.1.2 利率水平 5.1.3 通货膨胀 5.1.4 经济政策 5.1.5 政治因素与自然因素 5.1.1 经济周期 一般将经济周期分为衰退、萧条、复苏、繁荣四个阶段。不同的阶段对股市有不同的影响。 5.1.2 利率水平 一般来说，利率与股价呈反方向变动，利率上升，股价下跌，利率下跌，股价上升。 5.1.3 通货膨胀率 温和的通货膨胀有利股价上涨； 加速性通货膨胀对股市不利 恶性通货膨胀，政府往往会提高利率稳定物价，从而使股价下降。 5.1.4 经济政策 财政政策 货币政策 产业政策 5.1.5 政治因素与自然因素 政治因素和自然因素将最终影响经济发展 。 5.2 行业分析与区域分析 指通过对各行业市场结构、行业生命周期、政府干预等特征的分析和测，选择风险小，有发展前景的行业作为投资对象。 5.3 公司分析 指对选定行业的公司素质进行逐一分析，寻找出高效益的公司作为投资对象。 一、定性分析 1、竞争能力 2、盈利能力 3、管理水平 二、定量分析 比较分析法 比率分析法 （一）比较分析法 （1）每股收益： 每股收益＝净利润/普通股股数 （2）每股净资产： 每股净资产=(资产总额-负债总额)/总股本 （3）每股资