第2章资金时间价值与等值计算.pptVIP

第二章 资金的时间价值和等值计算 1、基本概念 2、资金时间价值计算的基本公式 3、资金等值计算 第一节 基本概念 【了解】 资金时间价值的含义 利息的含义 利率的含义 【掌握】 资金时间价值形成的原因 【重点掌握】 单利的计算方法 复利的计算方法 净现金流量的计算 现金流量图的画法 二、利息与利率 （4）复利计算例题 案例3： 拟建某工业项目，建设期2年，生产期10年，基础数据如下： 1、第一年、第二年固定资产投资分别为2100万元、1200万元； 2、第三年、第四年流动资金注入分别为550万元、350万元； 3、预计正常生产年份的年销售收入为3500万元，经营成本为1800万元，税金及附加为260万元，所得税为310万元； 4、预计投产的当年达产率为70%，投产后的第二年开始达产率为100%，投产当年的销售收入、经营成本、税金及附加、所得税均按正常生产年份的70%计； 5、固定资产余值回收为600万元，流动资金全部回收； 6、上述数据均假设发生在期末。 请编制现金流量表并计算各年的净现金流量。 2、现金流量图的概念 为了形象地表述方案或项目的现金流量，通常用图示的方法将现金流入与流出，量值大小及发生的时间点等描绘出来，该图称为现金流量图。 第二节 复利计算利息公式 【了解】 等差序列公式 等比序列公式 【掌握】 有关系数关系 【重点掌握】 一次支付复利计算公式（2个） 等额支付复利计算公式（4个） 第三节 资金的等值计算 【了解】 资金等值的含义 【掌握】 名义利率的概念 实际利率的计算 【重点掌握】 资金等值的计算 *3、资金恢复系数-积累基金系数= (A/P,i,n)-(A/F,i,n)=i 资金恢复系数/积累基金系数=(A/P,i,n)/(A/F,i,n)=(1+i) *2、(A/P, i,n) ≥i lim (A/P,i,n)= i n→∞ n 积累基金系数与资金恢复系数存在如下关系： *1、积累基金系数 (A/F,i,n)1/n 资金恢复系数 (A/P,i,n)1/n 6、等额支付现值公式 有 P=A[(1+i) -1]/[i(1+i) ] 同样，把[(1+i) -1]/[i(1+i) ]叫做等额支付现值系数，用(P/A,i,n)表示。 n n n n 0 2 1 ﹍ ﹍ n-1 P =？ A n A A A 同上相反，已知A求P 说明：由于lim { [(1+i)-1]/[(1+i) i]}=1/i 即(P/A, i, ∞)= 1/i 所以，当计息周期数足够大时，可近似地认为： P=A(P/A, i,n)=A(P/A, i, ∞)=A×1/i=A/i n n n→∞ 解：P=A(P/A, i,n)=1000(P/A,6%,5)=4212.40元 4.2124 例10：按年利率6%计算，为了能在今后5年内每年末都能提取1000元，问现在应存款多少？ 7、等差序列公式（均匀梯度系列） 0 2 1 ﹍ ﹍ n-1 n G 3G 2G 3 4 等差序列现金流量的通用公式为： A =(t-1)G 其中t=1,2, … ,n，表示时点；G表示前后两时点现金流量的差额 。 (n-2)G (n-1)G t (1)等差序列可分解成(n-1)个等额支付系列，每个等额支付系列中的年值均为G，计息周期j分别为1,2, … ,n-1。从而等差序列n年末将来值： F=∑ G(F/A,i,j)= ∑ G[(1+i) -1]/ i =G{[(1+i) -1]/i+[(1+i) -1]/i +… + [(1+i) -1]/i} =G