寡头市场中企业竞争策略与债务融资策略的博弈分析-管理科学与工程专业论文.docx

捅 捅 婴 一、研究框架的建立(对应于论文的第一章和第二章) 通过详实的数据阐述了中国企业在产品市场面临的竞争态势和经营风险，以及在资本市 场上的债务融资现状及财务风险。在此基础上，从总体系统沦的高度出发，建立一个基于资 产负债表的资本市场与产品市场互动的理论模型，作为整个研究的分析框架。在对国内外相 关研究现状分析的基础上，指出缺乏对短期竞争策略、长期竞争策略与融资策略三者之问的 系统研究是现有研究的不足之处，从而表明建立上述分析框架的理论意义。 二、理论分析部分(对应于论文的第三章～第六章) (1)在Coumot利Bertrand分析框架下，探讨债务融资策略对短期竞争策略的影响，并 分析了面对潜在进入企业，在位企业的债务融资策略选择。研究发现，当企业在产品市场上 进行产量竞争时，企业加大债务融资力度将会提高(降低)其在产品市场上的产量，同时促 使其竞争对手降低(提高)自身的均衡产量：基于债务融资对产量竞争的影响，在位企业可 以在资本市场上事先采取“恶狗战略”(饿狼战略)的债务融资策略。当企业在产品市场上进 仃价格党争时，企业债务融资策峪对价格竞争的影响，以及在位企业事先的融资策略都与产 量竞争下的选择不同。 (2)通过构造一个三阶段博弈分析框架，考虑在双寡头竞争市场中，当企业采取先融资 再投资与先投资再融资两种决策次序时，债务融资、投资与定价策略三者之问的内在关系。 研究表明