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金融机构存款余额及经济发展关系实证研究 摘要：近年来，我国经济快速发展，随着经济发展，收入 不断增加，金融机构存款余额也有了较快发展。为研究金融 机构存款余额与经济发展关系，本文以海南为例，采用海南 省1990年到2010年的全社会金融机构存款余额以及国内生 产总值的数据，运用协整检验、格兰杰因果检验和误差修正 模型对金融机构存款余额和GDP的关系进行实证分析。分析 结果表明，从长期来看金融机构存款余额对经济发展有较强 的促进作用，短期内金融机构存款余额的增加对经济的发展 促进作用稍强于长期。 关键词：海南省 金融机构存款余额 国内生产总值 实 证分析 本文受到海南省普通高等学校省级金融学特色专业建 设项目的经费支持 一、研究背景 数据显示，在过去的几个季度里，存款数据增减幅度的 变化十分剧烈，表现为在季初的月份出现数千亿元的减少， 而在季末的月份存款飙升。如1月、4月及7月我国银行体 系人民币存款分别减少8000亿元、4656亿元和5006亿元， 但在3月、6月则分别增加2. 95万亿元和2. 86万亿元， 波动十分明显。 存款的大幅波动和骤然减少，存款的持续减少，可能将 导致银行贷款潜力受到抑制，可能导致企业尤其是中小企业 信贷投放的大幅波动，对中小企业投资和生产安排或将形成 一定干扰，干扰了金融支持实体经济的力度，使得通过扩大 信贷刺激经济增长的政策意图难以实现，影响“稳增长” 成效。 为探究金融机构存款与经济发展的关系，本文以海南的 金融机构存款余额和GDP为研究对象，分析存款与社会经济 发展之间的关系。 二、 数据选取与处理 本文选取海南省1990年至2010年的全社会金融机构存 款余额（CK）以及国内生产总值（GDP）来研究海南金融机 构存款余额与经济发展之间的关系。本文的全社会金融机构 存贷款余额数据以及国内生产总值数据均来源于《海南统计 年鉴》。 此外，为消除数据中存在的异方差，并使数据线性， 分别对实际CK, GDP取自然对数，分别记为InCK和InGDP0 为了保证分析的客观性、科学性和可靠性，没有对原 始数据进行修改。 三、 实证分析 （-）单位根与平稳性检验 非平稳的时间序列数据建立回归模型可能会产生‘虚 假回归”现象，所以先对各变量进行平稳性检验。本文使用 Eviews6. 0软件，对InCK和InGDP逐个进行ADF单位根检 验以检验其平稳性。 检验结果如表lo 由表1可知：InCK和InGDP是不平稳的，但在10%的显 著性水平下，一阶差分序列是平稳的，所以InCK和InGDP 是一阶同阶单整，即为I （Do （二） 协整检验 协整检验用来检验非平稳变量间是否存在长期均衡关 系，从而避免了 “伪回归”现象。它要求各个变量必须是同 阶单整的。运用E-G两步法”首先对InCK和InGDP进行 协整检验，然后对其残差进行平稳性检验（见表2）,滞后阶 数为3,检验结果见表2。 运行结果知道在10%的显著性水平下，残差序列为平稳 序列，所以InCK和InGDP存在协整关系，海南金融机构存 款余额与经济增长之间存在长期平稳的均衡关系。 它们的长期趋势是： LnGDP=0. 177+0. 906*lnCK 模型各参数显著性（Sig）、判定系数R值，变异系数 （Anova-Mode 1）显著性见表3。 （三） 格兰杰因果检验 虽然协整关系检验结果显示InCK和InGDP间存在长期 的均衡关系，但这种关系是否构成因果关系以及因果关系的 方向还需进一步检验。 选择2阶时滞分别对InCK和InGDP及其一阶差分进行 Granger因果检验，结果如表4。 从表4可以看出，在5%的显著水平下，InCK和InGDP 两两之间有很强的Granger双向因果关系，二者互为因果： 金融机构存款余额增加会推动经济发展，社会经济发展反过 来促进金融机构存款余额的增加。在10%的显著性水平下， DlnCK是DInGDP的格兰杰原因，但DInGDP不是DlnCK的格 兰杰原因。 这说明，从长期趋势可以看出，海南省的金融机构存款 余额与GDP相互促进，金融机构存款余额每增加1个百分点, 经济增长提高0. 906个百分点，金融机构存款余额对GDP的 拉动效应较为显著。 但海南省的短期和长期情况却有较大不同。长期来看， 海南经济与金融机构存款余额互为因果，共同发展，但就短 期而言，经济的发展不能带动金融机构存款余额的增加，而 金融机构存款余额的增加却能推动经济的发展。 （四）误差修正模型 长期趋势只能说明InCK和InGDP之间保持长期稳定均 衡的数量关系。但是当受到外部冲击的时候它们可能会暂时 偏离均衡水平。随着时间的推移会得到调整。所以，建立误 差修正模型，软件运行结果得到误差修正模型方程如下： DlnGDP=O. 993*DlnCK-