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 第三章 习题： 一：计算题 1． X 股票目前的市价为每股 20 元，你卖空 1 000 股该股票。请问： （1） 你的最大可能损失是多少？ （2） 如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为 22 元，那么你的最大 可能损失又是多少？ 1． （1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着 X 股票价格的上升而增加。 （2）当股价上升超过 22 元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失 就是 2 000 元左右。 2． 下表是纽约证交所某专家的限价委托簿： 限价买入委托 限价卖出委托 价格（(美元） 股数 价格（美元） 股数 39.75 1000 40.25 200 39.50 1200 41.50 300 39.25 800 44.75 400 39.00 300 48.25 200 38.50 700 该股票最新的成交价为 40 美元。 （1） 如果此时有一市价委托，要求买入 200 股，请问按什么价格成交？ （2） 下一个市价买进委托将按什么价格成交？ （3） 如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？ 2． （1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即 40.25 美元成交。 （2）下一个市价买进委托将按 41.50 美元成交。 （3）我将增加该股票的存货。因为该股票在 40 美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险 较小。相反，卖压较轻。 3． 假设 A 公司股票目前的市价为每股 20 元。你用 15 000 元自有资金加上从经纪人借入的5000 元保证金贷款买了 1000 股 A 股票。贷款年利率为 6%。 （1） 如果 A 股票价格立即变为①22 元，②20 元，③18 元，你在经纪人账户上的净值 会变动多少百分比？ （2） 如果维持保证金比率为 25%，A 股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通 知？ （3） 如果你在购买时只用了 10 000 元自有资金，那么第（2）题的答案会有何变化？ (4)假设该公司未支付现金红利。一年以后，若 A 股票价格变为：①22 元，②20 元，③18 元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？ 3． 你原来在账户上的净值为 15 000 元。 （1） 若股价升到 22 元，则净值增加 2000 元，上升了 13.33%； 若股价维持在 20 元，则净值不变； 若股价跌到 18 元，则净值减少 2000 元，下降了 13.33%。 （2） 令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为 X，则 X 满足下式： （1000X-5000）/1000X=25% 所以 X=6.67 元。 （3） 此时 X 要满足下式： （1000X-10000）/1000X=25% 所以 X=13.33 元。 （4） 一年以后保证金贷款的本息和为 5000×1.06=5300 元。 若股价升到 22 元，则投资收益率为： （1000×22-5300-15000）/15000=11.33% 若股价维持在 20 元，则投资收益率为： （1000×20-5300-15000）/15000=-2% 若股价跌到 18 元，则投资收益率为： （1000×18-5300-15000）/15000=-15.33% 投资收益率与股价变动的百分比的关系如下： 投资收益率=股价变动率×投资总额/投资者原有净值 -利率×所借资金/投资者原有净值 4． 假设 B 公司股票目前市价为每股 20 元，你在你的经纪人保证金账户中存入 15000 元并卖空 1000 股该股票。你的保证金账户上的资金不生息。 （1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为 22 元、20 元和 18